作家 | 谢好意思浴

剪辑| 付影

“券商影子股”锦龙股份（000712.SZ），又遇上远程事。

12月15日，因借钱条约纠纷，广东立合投资控股有限公司（以下简称“立合投资”）向广州市越秀区东说念主民法院（以下简称“越秀法院”）拿告状讼并肯求财产保全，导致锦龙股份所合手东莞证券6602.9万股股份被冻结，占到后者注册成本的4.4%。

值得一提的是，从2023年运行，锦龙股份就规划转让所合手东莞证券股权；到2024年9月23日，锦龙股份拟22.72亿元出售东莞证券20%股份，交游对象是东莞金融控股集团有限公司（以下简称“东莞金控”）和东莞发展控股股份有限公司（以下简称“东莞控股”）。

此外，2024年6月，锦龙股份还公告称，将转让其所合手有一王人中山证券股权。

据《新资产》于2017年对于“28大民营金融宗族”的重磅盘货，“锦龙系”曾涵盖券商、银行、期货、基金4大金融业态，合手股9家金融机构。如今“锦龙系”一再放纵金融领土，将来发展会何如？

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所合手东莞证券股权遭冻结，

锦龙股份资产欠债率已超80%‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

这次向锦龙股份“催账”的立合投资，设置于2016年10月设置，该公司规划界限包含企业自有资金投资；企业管制权术服务；投资权术服务；商品批发生意等。

立合投资与锦龙股份的借钱条约纠纷触及金额为6602.9万元，导致锦龙股份所合手东莞证券6602.9万股股份被冻结。

对此，锦龙股份暗示，公司正积极与相关方换取、处罚借钱条约纠纷事宜，同期公司将向越秀法院肯求破除对东莞证券股份的冻结法式，锦龙股份尚未收到相关诉讼秘书。

与这次借钱纠纷访佛，2024 年 1 月，锦龙股份向烟台智库典当有限公司(以下简称“智库公司”)借钱5000万元，因未能在借钱到期日实时偿还，锦龙股份合手有的东莞证券4995万股股份被法院冻结。不外，锦龙股份后续与智库公司就上述借钱缓期事宜达成一致，已破除该笔股权冻结。

图源：罐头图库

不外，因资金流动性出现阶段性病笃，锦龙股份仍有多笔债务到期未能归赵。

10月29日，锦龙股份暴露，其向广东景天物业管制有限公司、广州金保供应链科技有限公司、祥瑞银行广州分行的借钱依然到期，借钱本金永诀为1500万元、8000万元、5.77亿元。适度公告当日，锦龙股份到期未归赵债务筹备为6.72亿元。

本体上，锦龙股份的债务问题早已暴露。据锦龙股份财报，2016年以来，其每年年末的欠债总数均在150亿元以上。此外，2021年至2023年及2024年上半年，锦龙股份资产欠债率永诀为 74.86%、77.66%、77.17%；2024年三季度末，锦龙股份资产欠债率为81.49%。

2023年末，锦龙股份（不含子公司）的资产欠债率为76.37%，借钱余额为55.98亿元，其中短期借钱和一年内到期的永恒借钱筹备本金余额为42.57亿元，未受限货币资金余额为21.57万元。到2024年前三季度，锦龙股份欠债总数196.98亿元，永恒借钱短期借钱筹备57亿元。

图源：锦龙股份三季报

锦龙股份在2023年年报中提到，其偿债所需要的资金主要依赖于借钱融资和控股及参股的两家证券公司的分成。

而有迹象标明，锦龙股份的融资本事难言乐不雅。

1月16日晚，锦龙股份公告称，为补充流动资金，董事会应承锦龙股份向烟台智库典当有限公司借钱5000万元，期限6个月。

金融机构向押店借钱实属迥殊。据“蓝鲸财经”报说念，有业内东说念主士指出，相对银行等金融机构，典当公司的借钱利率较高，“一般莫得其他更好的融资渠说念了，才会选拔这种面貌。”

此外，锦龙股份还向大股东请乞助助。2月、4月，锦龙股份就先后公告称，向第一大股东东莞新世纪借钱不高出15亿元，向第二大股东朱凤廉借钱4亿元。不外，据Wind数据骄矜，锦龙股份前三大股东，依然将合手有的95.38%的股权质押，该部分股权占锦龙股份股本的47.73%。

图源：罐头图库

专精特新企业高质地发展促进工程实行主任袁帅指出，“为了增强融资本事，锦龙股份不错辩论多元化融资渠说念，如刊行债券、引入计谋投资者等，以镌汰对单一融资面貌的依赖。同期，加强里面管制，提高盈利本事，亦然栽种融资本事的伏击路线。此外，锦龙股份还应密切关怀阛阓动态和政策变化，机动调治融资策略，以应付可能出现的融资风险。 ”

金乐函数分析师廖鹤凯则以为，“现在锦龙股份只可通过出售资产出售股权来解燃眉之急，永恒看则是通过改善教训状态，调治业务结构，改善资产结构，栽种盈利本事来冉冉镌汰欠债率。”

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锦龙股份接连“卖子”补充现款资产

通过控股中山证券和参股东莞证券开展证券业务，锦龙股份是阛阓公认的证券板块“影子股”。而濒临债务服务与功绩压力，锦龙股份已将东莞证券和中山证券股权先后摆上了“货架”。

具体来看，2023年11月，锦龙股份规划转让合手有东莞证券的3亿股股权，占东莞证券总股本的20%，彼时东莞证券IPO正处于“已受理”阶段；一个月后，锦龙股份将转让股权“追加”到一王人合手有的6亿股，占东莞证券总股本的40%。

9月23日，锦龙股份在环节资产出售敷陈书草案中称，字据公开挂牌成果，锦龙股份永诀向交游对方东莞金控和东莞控股转让合手有的东莞证券1.94亿股和1.07亿股股份（永诀占东莞证券总股本的12.9%和7.1%），本次交游总价款为22.72亿元，组成上市公司环节资产重组。

公告还骄矜，本次交游尚需公司股东大会审议通过以及取得相关监管机构的批准，能否取得上述审批以及最终取得审批的时间均存在不细则性。

图源：罐头图库

值得关怀的是，因拟出上述东莞证券股权，锦龙股份本年10月收到了深交所问询函，条款锦龙股份回答在盈利本事较差的情况下，出售盈利标的资产的原因及必要性等问题。

锦龙股份在回答中暗示，受成本阛阓波动影响，相配是中山证券投资银行业务、期货经纪业务净收入及交游性金融资产公允价值变动收益着落等要素影响，自 2021 年以来锦龙股份即呈现收入界限萎缩、业务运营赔本的状态。

具体来看，2021年至2023年，锦龙股份营业收入永诀为10.06亿元、2.47亿元、1.92亿元；永诀赔本1.31亿元、3.92亿元、3.84亿元。‍‍‍‍‍‍‍

中山证券也依然连接三年赔本，营业收入从2021年10.47亿元降至2023年4.9亿元；2021至2023年永诀赔本0.53亿元、1.8亿元、9110.14万元。

而东莞证券同期的营业收入永诀为37.01亿元、22.99亿元、21.55亿元；净利润永诀为10亿元、7.91亿元、6.35亿元。

图源：罐头图库

尽管来自东莞证券的投资收益组成了上市公司营业收入和净利润的伏击着手，但锦龙股份暗示，比较之下，公司净利润受母公司财务服务的影响更为严重。

通过出售东莞证券股权，锦龙股份大约结束回笼资金。锦龙股份暗示，收回的现款价款中，约 3 亿元拟用于补充流动资金，其余均拟用于偿还上市公司债务。

此外，本年6月5日，锦龙股份发布公告称，将在上海集结产权交游是以公开挂牌的面貌，转让其所合手有中山证券的一王人12.06亿股股权，占中山证券总股本67.78%。

11月25日，锦龙股份称，该笔交游已在上海集结产权交游所预挂牌，预挂牌仅为信息预暴露，方向在于征寻标的股权意向受让方。

锦龙股份暗示，后续将统筹推动相关股权交游事项，确保不出现可能导致上市公司环节资产重组后主要资产为现款或者无具体业务的情形。

3

“锦龙系”金融领土隆替史

锦龙股份决定“出清”两大券商子公司，“锦龙系”的“金融梦”亦同此凉热。

适度2024年三季度，锦龙股份前三大股东永诀为东莞新世纪、朱凤廉、杨志茂，三方为一致活动东说念主，共合手股50.04%，实控东说念主为杨志茂。据财报骄矜，东莞新世纪为杨志茂实控公司，朱凤廉为杨志茂妃耦。

身为广东东莞东说念主的杨志茂，与广宽东莞富豪相似极其低调。但其在成本阛阓和金融阛阓都留有故事。

杨志茂与细君朱凤廉以创办学校和房地产为资产起初。1997年，杨志茂创立了东莞市新世纪，该公司后成为杨志茂插足金融阛阓最伏击的投资平台。

2000年，杨志茂登陆成本阛阓。东莞市新世纪通过买下金泰集团29.7%的股份，成为第一大股东。后者在深交所挂牌，涉足纺织、陶瓷等多个行业。

值得一提的是，据新媒体“华商韬略”报说念，那时东莞市新世纪豪掷的1亿元，其中的3千万，着手于通过质押一王人股份向东莞凤岗农信社、东莞石碣农信社筹得的借钱。

而后，杨志茂对金泰发展进行大刀阔斧的“更正”。公司称呼编削为锦龙股份，业务也冉冉从纺织业务向自来水业务和房地产业务过渡。

图源：罐头图库

不外，没几年，杨志茂又对金融业产生风趣，冉冉剥离房地产业务，通过收购证券公司股权的面貌介入金融业务，打造金融领土。

杨志茂的“第一块拼图”等于东莞证券。2007年锦龙股份入股东莞证券，曾规划在2012年通过定增进一步拿下控股权，但那时东莞证券国有、民营股东多达7家，杨志茂历经5年调节，都未能拿下东莞证券控股权。2013年杨志茂火速转向中山证券，这次一举拿下后者完全控股权。

自此，杨志茂运行以锦龙股份为金控平台，以中山证券和东莞证券为重点，打造金融领土。2013年锦龙股份还从大股东那边受让了东莞农商行的部分股权。

据《新资产》于2017年对于“28大民营金融宗族”的重磅盘货中，那时“锦龙系”涵盖券商、银行、期货、基金4大金融业态，合手股9家金融机构。其中控股中山证券及大陆期货，参股东莞证券、东莞农商行、华联期货、清远农商行、益民基金、清远农信社、世纪证券。

据《新资产》报说念，“锦龙系”凭借上述合手股金融机构数目，在2017年置身“28大民营金融宗族”第6位，“万向系”“泛海系”“涌金系”等那时都位居后来。

值得一提的是，为在股权争夺战中获取便利，杨志茂向联系东说念主员贿赂。后东窗事发，杨志茂杨志茂单元贿赂罪罪名设置，于2017年被判处有期徒刑二年，缓刑三年。

图源：罐头图库

而后，“锦龙系”的金融领土便也运行放纵。

比年来，锦龙股份运行不时出售上述的部分金融派司。2019年8月锦龙股份公告称，将所合手有的东莞农商行一王人股权给予转让，转让价款2.31亿元。同庚，中山证券退出益民基金股东序列。2021年锦龙股份将所合手华联期货股权一王人转让给东莞金融控股集团。

据财报骄矜，2023年，锦龙股份控股和参股的金融机构主要有：中山证券（67.78%）、东莞证券（40.00%）、清远农商行(0.06%)。

其中，中山证券控股子公司和参股的公司主要有：深圳锦弘和富投资管制有限公司（100%）、深圳锦弘劭晖投资有限公司（100%）、上海大陆期货有限公司（51%；过火下设全资子公司上海杰询资产管制有限公司）及世纪证券（0.48%）。

另据东莞证券《招股书》骄矜，适度2023年3月，其仍合手有华联期货49%的股权。

固然，中山证券、东莞证券一王人被入手，这些公司的参控子公司也就和锦龙股份没相关系了。

此外，据天眼查骄矜，东莞新世纪合手有东莞农商行0.9%的股权。

《新资产》曾指摘，发端于实业的民营成本，在完成产业积聚之后，便有向金融业上溯的势必冲动。

杨志茂的“锦龙系”亦然如斯，以训诲和房地产实业起家，之后大举进击金融业。但是，历经多年，“锦龙系”照旧选拔总结到了实业。面前人人界限内，东说念主工智能正迎来新一轮的快速发展，锦龙股份策画充任“卖铲东说念主”，发展算力业务。

廖鹤凯以为：“锦龙股份策画转型的原因，主要照旧念念镌汰原有业务对规划的累赘，通过打造热点的算力业务来栽种股价；同期生机突击完成转型栽种功绩。短期看前者的可能性更大。”

你看好锦龙股份转型算力赛说念吗？你以为“锦龙系”金融领土急剧放纵的原因是什么？宽宥留言指摘。