【机构不雅点综评】中信证券以为，从现时到来岁两会前的首要战略空窗期内，宽松的货币环境仍是阛阓最强复古。东吴基金刘元海称，科技股投资的核心要诀，即是进攻紧拥抱东谈主工智能。

一、权柄阛阓

1. 中信建投：淡定濒临波动，跨年行情连续

中信建投首席策略官陈果默示，算计跨年行情并未截至，会有颠簸朝上特征，投资者可淡定濒临，逢回调可积极布局。结构上要点怜惜战略发力标的与AI+产业干线，包括传媒、零卖、旅游、AI运用等短期弹性行业，以及耗尽电子、劳动耗尽、AI+产业链等中期部署。要点怜惜主题包括首发经济、新质坐蓐力等。

2. 中信证券：宽松货币环境仍是阛阓最强复古

中信证券秦培景团队以为，从现时到来岁两会前的首要战略空窗期内，宽松的货币环境仍是阛阓最强复古，算计经济和价钱见地齐将保抓巩固；三类资金尚未变成共鸣，算计活跃资金和机构差别订价的阛阓生态及主题轮动的阛阓生态仍将延续，建立想路仍指向内需耗尽和绩优成长切换，内需耗尽不错要点怜惜互联网、新零卖和银发经济相关规模，绩优成长不错要点怜惜自动驾驶产业链和AI智能衣着撬动的耗尽电子板块。

3. 浙商证券：权重指数中线调和已近尾声

浙商证券廖静池默示，在改日1-3个走动日内，以上证指数为代表的权重指数将在中线维度调和到位，上证60日均线将是灵验复古；同期与权重指数节律相通的港股也将同步见底。行业方面，依旧坚抓"大金融+泛科技"的建立标的，罢职"水往低处走"的原则，优先遴荐上述板块中涨幅相对逾期（尤其是强势板块中莫得升破10月8日高点）的标的。

二、行业推敲

1. 国投瑞银基金：对汽车板块保抓乐不雅格调

国投瑞银基金施成默示，从基本面来看，在经济预期出现积极变化的情况下，汽车板块举座或有较大受益。我国新能源汽车在大家阛阓具备较强竞争力，对汽车板块保抓乐不雅格调，主要怜惜相关优秀公司的发扬。一些优秀公司的实践平均固定金钱折旧时候较短，利润在改日开释的可能性较大。

2. 东吴基金：进攻紧拥抱东谈主工智能

东吴基金刘元海称，本轮大家科技窜改的能源源于东谈主工智能，以ChatGPT为代表的通用东谈主工智能工夫有后劲在多规模内运用，有望带来新一轮的窜改周期。科技股投资的核心要诀，即是进攻紧拥抱东谈主工智能，站在现通常候点，更为怜惜AI运用的投资契机，包括AI手机、AIPC以及AI物联网设备，以及AI工夫在智能驾驶规模的运用等。

3. 摩根基金：港股红利板块值多礼贴

摩根基金胡迪指出，港股红利板块的投资契机仍值多礼贴，从短中弥远来看，港股红利板块具备三大正面因素，第一是资金面，红利金钱的属性有望抓续诱骗机构的固收资金移动，同期部分机构的高涨股票止盈资金，但愿追溯到相对踏实的金钱，高分成股票或具有更强的诱骗力。第二是估值，从AH溢价来看，H股较A股股息率更高。第三是盈利预期方面，港股红利权重行业景气度也有望改善。

三、宏不雅与固收

1. 民生证券：10年国债利率算计在1.3-2.0%

民生证券谭逸鸣在2025年债市瞻望中称，战略加码下，来岁需密切怜惜基本面及宽信用的开导情况，但沟通到基本面实践性开导或仍需时候恭候和进一步阐发，且宽货币互助发力之下落息降准均可期，故而债牛逻辑或仍难逆转，债市利率仍处于下行区间，具体幅度则或取决于货币战略的宽松情况以及来岁战略后果的袒露。若OMO利率冉冉降至1.1%：隔夜资金利率运行区间算计冉冉下移至1.0%-1.2%，1Y存单利率运行区间算计冉冉下移至1.3%-1.6%；10Y国债利率来岁全年运行区间算计为1.3%-2.0%，或主要围绕1.70%核心波动。

2. 华安证券：2025年转债阛阓估值将得回开导

华安证券颜子琦以为，算计2025年转债阛阓的廉价券信用风险将得回灵验缓解。同期转债阛阓在阅历了一段时候的价钱压缩后，阛阓估值也曾启动袒知道开导的迹象。跟着宏不雅经济的改善、信贷条款的放宽以及地产行业的下滑压力得回缓解，阛阓的举座环境变得愈加有意，阛阓对廉价券信用风险的担忧镌汰，算计2025年转债阛阓的估值得回开导，廉价转债诱骗力加多，阛阓对转债的需求冉冉开释。

3. 国盛证券：所在债票息价值突显

国盛证券固收团队默示，所在债一级订价以国债为锚，近期国债快牛行情下所在债票息价值突显，利差有望冉冉收窄。从机构活动分析，交易银行是建立所在债的富余主力，但近三年来广义基金、保障增速较快。连年来所在债流动性稳步教授，跟着非银机构的参与增多，所在债对城投融金钱生替代，所在债流动性有望进一步改善。怜惜国债与所在债利差收窄、所在债地区间利差收窄的契机。

四、金钱建立

1. 财信证券：结构平衡，趁势而为

财信证券基金阛阓2025年年度策略刘鋆指出，耗尽医药难现往日锐度，耗尽规模要点怜惜耐用品耗尽、新式耗尽、可选耗尽；医药生物规模要点怜惜真窜改、院内严肃医疗等。成长周期，除了新能源、新质坐蓐力以外，怜惜的细分标的是半导体、军工、巨额商品供应等。主题方面怜惜国企修订、并购重组、破净公司市值教授。来岁A股契机或大于H股，可寻求H股战术建立契机。

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