备受市集期待的防护化解场所政府隐性债务风险臆度12万亿元组合拳近期出炉。

从本年启动，诱导五年每年再行增场所政府专项债券中安排8000亿元，补充政府性基金财力，挑升用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。详细看，将平直增多场所化债资源10万亿元。

第一财经记者日前结合对业内东谈主士的采访、文旅类上市公司财报了解到，部分文旅企业的应收账款不低，尤其是一些场所文旅集团的财务压力不小。12万亿元的化债新政合座是成心于文旅业发展的，但波及大范畴神色投资，还要看各场所的具体情况。

文旅上市企业的应收帐款

从近期发布的一系列三季报来看，不少旅游企业，尤其是波及景区投资的上市公司利润下滑。桂林旅游（000978 .SZ）三季度生意收入1.46亿元，同比下落14.41%；包摄于上市公司鼓舞的净利润2859.86万元，同比下落19.81%。九华旅游(603199.SH)第三季度生意收入约1.74亿元，同比减少4.15%；归母净利润约3929.21万元，同比减少2.85%。西安旅游（000610.SZ）前三季度公司齐备生意收入4.35亿元，同比下落18.35%；归母净利润圆寂8684.01万元。丽江股份(002033.SZ)本年第三季度归母净利润约7996.53万元，同比减少11.89%。中青旅(600138.SH)第三季度包摄于上市公司鼓舞的净利润8048.82万元，同比下落19.29%。

投资运营景区、旅店、新要领等所产生的资本是上述企业利润下滑的一大原因，比如丽江股份指出，前三个季度归母净利润下落的幅度大于生意收入下落幅度的主要原因是泸沽湖英迪格旅店于2024年7月30日起试运营，1041万元开办费计入当期损益。

值得扫视的是，应收账款亦然这些企业的包袱之一。中青旅三季报败露，松手前年年底的应收帐款为23.16亿元，而甩抄本年9月30日的应收帐款上涨到了26.31亿元。首旅如家（600258.SH）三季度归母净利润3.66亿元，同比下落9.54%，叙述期首旅旅店短期债务压力上涨，流动比率达0.67，应收账款逾3亿元。锦江旅店（600754.SH）第三季度生意收入38.98亿元，同比下落7.1%；包摄于上市公司鼓舞的净利润2.58亿元，同比下落43.08%，应收账款15.78亿元。华天旅店(000428.SZ)第三季度生意收入约1.49亿元，同比减少26.9%；归母净圆寂约3281.21万元，同比增亏56.24%，应收帐款4995.68万元。

第一财经记者此前采访了解到，旅游旅店类企业波及先挥霍后付账的时势，会酿成一部分应收账款，即在授信期内销售款尚未收回；旅游景区的企业还波及投资新神色，其中会有场所政府的参与，波及部分投资和专项扶助等，若资金不透顶到位则会酿成应收账款或延递收益的情况；疫情时刻，部分旅店成为阻遏旅店，也波及各场所政府采购，各个场所到款的情况不相同，也会出现应收账款。增多场所化债的力度无疑成心于这些旅店和旅游企业减压。

合座成心于各场所文旅

值得扫视的是，不少场所文旅集团波及投资和整合当地的景区、交通、住宿、餐饮等文旅资源，有些文旅集团也承担了城投企业的融资功能，同步厚爱文旅项主义开拓、投资和运营。

详细公开信息和业内东谈主士梳理，当今国内的场所文旅集团有三种类型，第一种所以本体合手有运营文旅金钱为主，其主要任务是作念好腹地文旅产业的运营和发展的企业；第二种是挂着文旅头衔的城投开拓类企业，其主要的收入所以工程栽培、地盘整理为主；第三种是文旅类城投公司，即兼具融资平台和文旅神色开拓和运营的属性。

部分财务包袱过重的场所文旅堕入窘境。比如本年2月底，河南洛阳市孟津国资文旅集团被法院裁定歇业，裁定书败露，该公司欠债9036万元，什物质产价值3334万元。此外，镇江文旅集团时常举债融资，2024年3月，镇江文旅集团2024年度第一期超短期融资券即日起启动在银行间债券市集往复指引，刊行金额是2.97亿元；6月4日，镇江文旅集团2024年面向专科投资者非公开拓行公司债券（第一期）在上海证券往复所挂牌往复。

公开数据败露，城投债每年到期的本息总和节略在3万亿元，其中“文旅体农”城投债占已刊行城投债的比例高达82%。业内不雅点合计，这次增多10万亿场所化债资源，可齐备总共现有隐性债务“由隐变显”，这对文旅行业来说是雄壮利好。

“12万亿元化债新政不错成心于场所文旅，尤其是访佛镇江文旅集团这么的企业减缓债务压力。新政不错缓解场所文旅财务压力，促进企业投资和当地挥霍，这是给各场所文旅集团一次重构业务，改善投资的契机。此前，文化和旅游部等五部门调治印发《机灵旅游鼎新发展行径筹划》，见告明确提倡探索将妥贴条款的机灵旅游配套神色纳入场所政府债券救助领域。专项债券是刻下统筹财政进出和优化政府投资的灵验要领，亦然文旅产业进犯的融资渠谈。结合这次的化债新政，会更成心于文旅集团的发展。”劲旅网首创东谈主魏长仁分析。

但也有业内东谈主士指出，各场所文旅集团还要结合当地情况来看，部分地区的财政预算如若合座相比弥留的话，那么场所文旅集团争取文旅专项债时也需要加强竞争力。

乐琰