（原标题：21深度｜加密货币市集堕入“狂欢”，能否迎来“黄金时期”？）

21世纪经济报说念记者吴斌 上海报说念

在一系列音书推动下，比特币再度迫临历史新高。11月18日，比特币重返9万好意思元上方。

在比特币重拾涨势背后，好意思国当选总统特朗普的应付媒体公司特朗普媒体与科技集团正就收购洲际来去所（ICE）旗下的加密货币来去平台Bakkt进行深入谈判。18日，特朗普还会见了加密货币来去平台Coinbase的首席膨胀官，筹办下届政府的东说念主事问题。

受音书提振，礼貌18日收盘，Bakkt股价暴涨162.46%，市值约为4亿好意思元；特朗普媒体与科技集团股价涨16.65%，市值为71.11亿好意思元；Coinbase涨6.4%，市值约为800亿好意思元。

“特朗普来去”下加密货币市集堕入狂欢。在特朗普胜选后，比特币暴涨了30%以上，市集预测好意思国新一届联邦政府将出台故意于加密货币行业的政策。特朗普此前甘心，若是我方重返白宫，他将确保政府100%保留其领有的比特币，并会将比特币列为好意思国计谋储备钞票。

不外，加密货币预测平台Polymarket的订价炫耀，特朗普在上任后建设比特币储备的可能性约为30%。卡托斟酌所货币与金融替代决策中心金融监管斟酌主任Jennifer J. Schulp指出，建设比特币储备仍然格外于是把政府资金置于风险之中，而比特币并莫得炫耀出我方是一种超过踏实的钞票。

中国缠绵机学会区块链专委会膨胀委员高承实对记者分析称，加密货币投资与传统的证券和期货不完满一样。尽管包括好意思国在内的许多国度都会对万般加密货币来去所进行严格监管，但如故要看到，影响甚而主管加密货币价钱的要素相称多，不同加密货币的外欧化程度又相称高，远非一国政府的监管就能完满限度住风险。即使是比特币这种共鸣相称强的加密货币币种，其价钱波动也远高于传统来去方向。因此，不管是散户如故机构投资者，甚而某些国度政府，在投资加密货币时都要对此有明确的剖判。同期，一些新兴币种的投资风险就更高了，收益也可能会更大。

此外，特朗普的大部分政策预测将推高好意思国通胀，这将导致好意思国国债收益率和好意思元高潮，利空比特币等加密货币。

尽管面前市集神气偏乐不雅，但各样迹象炫耀，本年顺风顺水的加密货币市集前路仍有稠密难关要闯，能否迎来“黄金时期”仍要打上问号。

比特币重返9万好意思元上方

本年1月，比特币跌破4万好意思元，而如今的价钱曾经翻了一倍多余。

HashKey Group首席分析师丁肇飞对21世纪经济报说念记者分析称，近期比特币价钱继续大叫大进，一度升至 9.3万好意思元，创下历史新高，市值达到1.8万亿好意思元。这意味着，比特币已跨越白银，成为按市值缠绵的公共第八大钞票，东说念主们对比特币的意思曾经认真达到与其他主流钞票格外的水平。

OKX斟酌院高等斟酌员赵伟对记者默示，把柄OKX行情数据，11月18日中午，比特币价钱再次冲突9.2万好意思元，持续引发市集关注。这一轮比特币和加密市集的高潮受到好意思国大选成果的影响，超过是特朗普在竞选期间对加密货币的积极魄力，引发了更多投资者的意思，并推高了比特币的市集热度。大选成果公布后，好意思联储的降息和比特币现货ETF的资金流入进一步推动了市集神气。

在比特币持续走高背后，“特朗普来去”是要津原因，同期也有其他要素在起作用。在丁肇飞看来，比特币高潮主要有三大原因。特朗普当选后，比特币迎来紧要政策辅助，包括纳入政府储备、诞生总统参谋人委员会、更换SEC主席等，这些举措将为比特币创造更故意的市集环境，拓宽高潮空间。当今处于白宫权利打发的阶段，来岁1月底特朗普认真接办白宫前是监管和政策的真空期，较为宽松的政事环境也利于缓解之前金融市集的垂危环境。

除政策辅助外，央行政策转向带来的流动性曾经经呼之欲出。好意思联储11月继续下调利率25个基点，市集流动性加多，高风险钞票如比特币需求上升，价钱进一步走高。

另外，MicroStrategy曩昔一周以约46亿好意思元买入约51,780枚比特币，助推了比特币涨势。MicroStrategy拟刊行17.5亿好意思元可调理单据，将买入更多比特币。何况市集阅历了从本年4月份以来的中期诊疗，市集神气在此时得以开释，乐不雅的神气带动了市集的高潮。

比特币能否继续走高？

在“特朗普来去”行情驱动下，比特币累计涨幅已跨越30%。丁肇飞默示，收获于繁荣买盘的推动，比特币再次大幅高潮，甚而与纳指走出了孤苦行情。

“特朗普行情”是否曾经驱散？丁肇飞觉得当今判断还为时过早。好意思联储降息预期降温的影响是相对短期的，市集可能很快完成对降息预期下调的订价，好意思国经济软着陆以及中枢企业利润增长趋势在中恒久内并未变嫌。

比特币短线存在抛压。丁肇飞默示，短期大幅高潮引发投资者的一部分抛售。链上数据炫耀，中心化来去所存量比特币本周流出跨越2万枚，标明抛售限度少于新投资者扫货限度。礼貌11月16日，短期投资者的平均浮盈仍然保持在26%的高位，炫耀后继市集仍存较大抛压。一朝资金流入减缓，短期价钱可能会下行。市集多空意志不合较大，亦然近期行情剧烈震撼的原因。

赵伟教唆，尽管面前高潮势头较强，市集能否持续高潮仍取决于投资者对利好音书的消化速率以及政策变化的落及时期。恒久来看，特朗普的再次当选可能为加密市集的合规化程度带来积极影响，有望增强投资者信心。跟着比特币在市麇集的统一地位日益清静，预测将诱骗更多机构和个东说念主投资者，进一步推动市集限度的扩大。但是，鉴于加密市集的波动性和公共经济的概略情味，投资者仍应保持严慎，聚拢自身的风险承受才智，作念出合理的风险科罚决策。

从中恒久看，不少分析师预测比特币还有高潮空间。Ned Davis Research策略师帕特·特肖西克（Pat Tschosik）默示，由于对特朗普胜利的乐不雅神气，加密货币正在爆发，至少在特朗普上任之前，比特币价钱的高潮说念路上险些莫得阻力，比特币有望在来岁春天飙升至12万好意思元以上。

渣打银行数字钞票斟酌公共主管Geoff Kendrick本年10月就预测，若是特朗普胜利，本年年底比特币的价钱将达到12.5万好意思元，到2025年底将达到20万好意思元。

丁肇飞也持严慎乐不雅魄力，预测比特币畴昔还有高潮空间。“特朗普来去”当今运转的确达成其力量，类似11月好意思联储降息25个基点和来岁驱散量化紧缩的预期，畴昔比特币有充分的时期来寻找新的价钱平台。此外，共和党除了拿下总统宝座还同期限度参众两院，最高法院也由保守派大法官占无数，“三权合一”的新政府或会带来新一轮Web3机遇。

高承实分析称，跟着各主要国度监管政策的日渐完备，投资者对主流加密货币认同度的缓缓普及，以及比特币等主流加密货币的示范作用，畴昔加密货币在不同投资者的投资组合中校服会演出更为紧迫的扮装。但投资者校服也会对不同类别的加密货币进行分袂。比如比特币的共鸣比拟强，去中心化程度高，因此就会成为投资组合中相称紧迫的内容。

政策里程碑时刻将至？

本年加密货币市集利好禁止，在比特币现货ETF、以太坊现货ETF推出后，新一届好意思国政府和国会马虎率辅助加密货币。

丁肇飞分析称，特朗普拿下了总统宝座，同期共和党也掌抓了好意思国推敲院和众议院，这意味着在各项立法上的股东少了许多艰巨，尤其是此前多项针对加密行业的立法有望加快落地，这无疑会极大促进加密行业的茁壮。

畴昔的加密行业一个最紧要的变化是，监管部门的介入会让行业从不法度走向法度，丁肇飞觉得这个经由势必濒临较大面积的淘汰和洗牌。此外，从行业叙事层面，刻下加密行业举座性基建过剩，RWA（的确天下钞票）以及Payfi（支付金融）可能是这一轮周期内发生紧要变革的要津范围，还要关注运用层面的立异爆发。

在赵伟看来，好意思国政策的动向对加密货币市集具有深切影响。跟着新一届政府和国会的上台，政策诊疗和监管框架的变化可能为加密市集带来新的契机。比特币现货ETF和以太坊现货ETF的推出是加密货币市集迈向主流金融的要津步地，这使得传统金融成本能够更简单地参与其中，同期也可能为市集提供更高的踏实性。

尽管如斯，政策的缓缓落实仍濒临许多概略情要素，尤其是在公共范围内尚未救援的监管步伐下，加密货币与传统金融体系的会通仍然充满挑战。透明度和安全性将成为加密行业健康发展的中枢议题。在市集快速扩大的配景下，如安在立异与监管之间找到均衡，将对加密货币市集的畴昔走向产生紧要影响。

与此同期，加密货币市集里面也存在较大各异。高承实对记者分析称，本年可能是比特币的里程碑时刻，但未见得是加密货币市集的里程碑时刻。尽管本年加密货币市集利好禁止，但也要看到，比特币和其他加密货币曾经走出了完满不同的市集发展旅途，这与不同加密货币的背后联想和初志渊博筹办，比如固定上限的联想、不同的去中心完满化程度。

高承实默示，比特币由于其固定上限和完满的去中心化，在后续不排斥继续受到万般投资者、投契者的进一步意思，导致价钱进一步走高。但也必须看到，加密货币市集仍然良莠不王人，市集对不同加密货币的选拔和淘汰骨子上一直在进行中，其中最优质钞票的共鸣可能会进一步强化，但去中心化程度莫得那么高、共鸣程度莫得那么强、自己质料不是那么好的加密货币，如故不会受到包括各主权国度政府在内的万般投资者的认同。

前路说念阻且长

跟着华尔街机构、散户、好意思国政府等对比特币等加密货币的照管纷纷升温，加密货币在投资组合中正演出更紧迫扮装。

丁肇飞默示，比特币四肢投资机构可选的大类钞票曾经成为践诺，比特币既是风险钞票，同期也有抗风险的价值储备属性，二者是一个此消彼长的联系，从永恒的价值增长角度，在这一轮牛市的刺激下，会有越来越多的投资机构建立比特币及加密钞票。

在赵伟看来，跟着比特币等加密货币的市集认同度禁止提高，它们有望成为更多机构和个东说念主投资组合中不可无情的构成部分，超过是在其四肢高风险高收益钞票的配景下。比特币四肢一种后劲雄壮的钞票漫衍化用具，具备与传统钞票（如股票、债券）低筹办性的特色，能够在一定程度上漫衍投资组合的风险。同期，从恒久增长的角度来看，比特币历史走势标明，它为投资者提供了可不雅的报告。

比特币现货ETF的推出进一步裁汰了投资门槛，使得更多投资者能够简单干预市集，从而推动了市集的普及和成本流入。但是，跟着市集花式的变化，投资者濒临的风险也在加多。赵伟教唆，比特币的价钱波动性仍是投资者需要严慎对待的要素，短期内的剧烈波动可能导致投资亏损。此外，公共监管环境的概略情味依然是加密市局濒临的主要挑战。尽管政策逐步庞杂，但公共范围内尚未救援的监管步伐可能会引发市集波动。同期，期间和安全问题，尤其是黑客报复，依然是投资者需要警惕的风险。

举座而言，尽管加密货币在投资组合中的地位有望进一步普及，但投资者在操作时仍需审慎，聚拢自身的风险承受才智，评估市集动态，确保投资决策感性且可持续。

丁肇飞也教唆，刻下的加密市集无数情况下仍然是一个缺少监管的高风险市集，投资者随时可能濒临资金被挪用、黑客报复等风险，这些风险需要多方面的起劲，抛开市集的高度波动性，最大的问题是投资者的资金和来去许多时候并不在一个强有劲的监管框架下张开，固然一方面有合规成本的问题，相似也有一个监管的完善程度问题。从来去所视角，投资者保护和风险体系的搭建将会成为畴昔制胜市集的紧迫法宝，也期待列国出台更完善和适应行业发展的监管框架，这不仅有助于大型投资机构的干预，从永恒上这亦然一个行业良性发展的势必经由。

巴菲突出价值投资者仍对比特币等加密货币嗤之以鼻，畴昔加密货币能否的确被无为给与？高承实觉得，巴菲特对比特币的魄力有其合理之处，但一种共鸣一朝强盛之后，就不成再以闲居社会的剖判来会通和意志它。就比如黄金在工业上的骨子价值远莫得那么大，但从古于今，险些扫数东说念主、机构和政府都认同黄金的价值，那么黄金就有其价钱所体现的价值。比特币四肢一种从民间兴起、凭借期间技巧和另外一套新的叙事逻辑而禁止扩展出来的强共鸣，那么其数字黄金的定位就真有可能成为事实。

在高承实看来，比特币四肢第一个大范围大限度被认同的加密货币，并不完满在于其期间实现，更在于期间保险背后的叙事，以及在这种叙事之下万般投资、投契力量的驱动。在比特币之后，更多加密货币系统纷纷泄漏，这些新显表露来的加密货币系统背后的期间立异和期间实现更是突飞大进，由于其叙事瑕玷、去中心化的不完满，导致其共鸣并莫得比特币那么强，但这些期间在畴昔的数字天下中会有更多用途，也会发扬更大作用，从期间角度也值得拥抱。