近日，山东安华生物医药股份有限公司（以下简称“安华生物”）线路了公开转让阐扬书（请问稿），公司新三板挂牌材料被受理。据了解，安华生物本次挂牌股份总量为76305130股，每股面值1元，主理券商为民生证券。

值得关怀的是，安华生物曾在2015年在新三板挂牌上市，但在2021年7月，因其向寰球股转公司主动恳求隔绝挂牌而停牌。这次挂牌恳求的受理，也意味着安华生物或将再次重返新三板。

2年营收1.7亿元，透明质酸内行排行第五

据 公开贵寓，安华生物成立于2010年，其前身为滨州安华生物工程有限公司（下称“滨州安华生物”），主要专注于生物活性物资、原料药、医好意思终局和功能性护肤品的研发与坐褥。

青眼督察到，安华生物并非初次踏足老本市集。早在2015年7月，该公司就已在新三板挂牌上市，并收效融资4200万元，但在2021年7月，向寰球股转公司主动恳求隔绝挂牌而停牌。

“新三板的隔绝挂牌和A股退市肖似，这次安华生物属于再行恳求挂牌。”香颂老本实施董事沈萌分析指出，新三板挂牌后，企业计较频繁是A股上市。然则，面对面前A股IPO政策导向，一些拟上市企业可能暂时找不到顺应的时候窗口。为执续表率筹商并为上市作念好准备，企业可能会弃取重返新三板，以便改日在北交所或A股上市时领有更大生动性。”

值得关怀的是，历程14年发展，安华生物已成为内行当先的透明质酸坐褥商。据Frost & Sullivan探讨阐鲜昭示，在2018年内行透明质酸原料市聚集，前五大企业均为中国公司。其中，排行第一的是华熙生物，市集占有率为39%，其次为福瑞达（13%）、阜丰集团（9%）、东辰集团（8%），安华生物以6%的占比位列第五。

从功绩来看，2022年-2024年1-5月，安华生物营收区分为7880万元、9809万元、3793万元，净利润为1702万元、1248万元、-158万元。总体来看，安华生物营收呈增长趋势，2022年、2023年两年营收达1.7亿元，但其盈利才气却在逐年下滑。

截自安华生物请问稿

毛利率方面，2022年-2024年1-5月，安华生物毛利率区分为55.18%、51.88%和42.74%，呈下落趋势。对此，安华生物解说，这主如若因为市集竞争加重导致原料居品售价镌汰，以及毛利率较低的医疗终局居品收入占比加多所致。

把柄业务类型，安华生物的收入主要来自原料居品、功能性护肤品、医疗终局居品过甚他业务。请问稿涌现，2022至2024年1-5月，安华生物原料居品收入区分为7292.09万元、8559.32万元、3125.31万元，占比92.54%、87.26%、82.40%；功能性护肤品收入为371万元、580万元、277万元，占比4.71%、5.91%、7.31%；医疗终局居品收入为116万元、553万元、332万元，占比1.48%、5.64%、8.77%。

截自安华生物请问稿

不难发现，安华生物的收入组成正发生变化，原料居品的比例逐步下落，而医疗终局居品和功能性护肤品的占比不断上涨。据悉，自2021年起，安华生物加大了在功能性护肤品和医疗终局居品鸿沟的插足，成立多家子公司以拓展新业务。其中，功能性护肤品由子公司杭州姿可颜持重运营。

据请问稿线路，安华生物的功能性护肤品遴荐委外坐褥模式。其主推品牌姿可颜（SHICORE）居品线，包括次抛原液、膏霜水乳、面膜、眼膜、喷雾等，并在天猫、抖音、拼多多等平台开设直营店。青眼督察到，姿可颜天猫旗舰店领有2万名粉丝，销量最佳的居品为姿可颜氨基酸洗面奶，已售1000+，售价120g/61元。

截自安华生物请问稿

国外业务占比超20%，珀莱雅、福瑞达为前五客户

从销售模式来看，安华生物的原料居品分为境内和境外售售，把柄下旅客户类型，遴荐终局客户与贸易商劝诱的模式。

据请问稿线路，安华生物领有浅近的营销汇集，外贸出口笼罩欧盟、中东、好意思国、日本、韩国等50多个国度和地区，而国内销售则主要蚁合在华东长三角和华南珠三角地区。

从收入组成来看，2022至2024年1-5月，安华生物境外收入区分为1569.45万元、2417.46万元、850.42万元，占营业收入的19.92%、24.64%、22.42%。不难发现，安华生物2023年境外收入较2022年显豁加多。不外，安华生物也指出，若改日商酌国度贸易政策变动导致摩擦加重或出现限制性政策，可能影响出口业务，从而对公司筹贸易绩产生不利影响。

截自安华生物请问稿

在客户结构方面，2022年-2024年1-5月，安华生物前五大客户收入占比区分为47.31%、44.77%、36.17%，单一客户收入占比拟低，不存在对主要客户的要紧依赖。

具体而言，在前五大客户中，青岛保税区鲁联国际贸易有限公司孝顺收入占比一直位列第一，珀莱雅在第二、第三名之间变动，福瑞达、上海绅士卫生用品股份有限公司，以及上海博烁实业有限公司也均在前五大客户之列。

截自安华生物请问稿

在研发插足方面，请问稿涌现，2022年-2024年1-5月，安华生物的研发插足区分为784万元、1058万元、935万元，占比区分为9.95%、10.79%、24.65%，呈现上涨趋势。

据悉，安华生物以自主研发为主，劝诱少许和谐研发。其成立了工艺探讨、居品诱导和时刻支撑小组，围绕时刻研发部构建好意思满的研发管控体系。贬抑本年5月31日，安华生物共有20名时刻与研发东谈主员，占职工总额的9.76%。

不难发现，安华生物研发插足占比拟高，这无疑是其在玻尿酸市集取安妥先地位的用功成分。此外，与珀莱雅、福瑞达等著明好意思妆企业确立和谐关系，也足见其行业地位与实力。

“化妆品上游企业具有更好的上市后劲”

连年来，跟着国内化妆品产业的飞快发展，原土化妆品原料企业在时刻诱导、居品性量和市集开拓方面取得了权贵跳跃，并积极进军老本市集。 除安华生物但愿重回新三板外，创健医疗近期也收效登陆新三板，而珈凯生物则已获准挂牌新三板。

在面前上市门槛提高，IPO执续收紧下，冲击新三板无疑成为企业的一个政策弃取。沈萌对此分析指出，“北交所的挂牌恳求已优化，允许企业在恳求新三板挂牌的同期恳求北交所上市。由于新三板在融资和畅达方面招引力有限，企业弃取新三板的最终观念频繁是为了登陆北交所。”

值得关怀的是，在2024年化妆品企业上市较为罕有的情况下，德之馨和奇华顿的香精香料供应商——安徽中草香料股份有限公司，于9月收效在北交所上市，成为“2024好意思妆原料第一股”。

此外，据青眼梳理，近一年来，湃肽生物、格林生物、创尔生物、五峰诚挚生物科技股份有限公司（下称“诚挚生物”）、内蒙古宇航东谈主沙产业股份有限公司（下称“宇航东谈主”）等原料企业也接踵向老本市集发起了冲击。

比如，本年6月，专注于水解单宁的诚挚生物已获北交所IPO受理，其好意思妆日化品牌包括芙葭颜、昔有佳东谈主、十字丛林、佳齿宁。同月，主要从事沙棘产业的宇航东谈主向港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市。

除积极冲击老本市集外，好意思妆原料企业在投融资市集相通炙手可热。据公开数据涌现，本年前11个月，已有包括佰傲再生、湘雅生物、诺合荣达物、百葵锐等在内的16家化妆品原料企业得回融资，险些占据了好意思妆融资市集的半壁山河。

一位国内头部护肤品企业的投资持重东谈主对此指出，跟着破钞者对功效卖点的关怀增强，品牌企业但愿与革命才气强的上游供应链公司深度和谐，共同诱导或定制独到原料，收场“业务和老本的双向和谐”。当今，他们正关怀多肽、胶原、神经酰胺、防晒剂等鸿沟的多个地点，并谋划以径直投资的阵势介入。此外，他也指出，尽管破钞品企业濒临上市挑战，但上游企业具有更好的上市后劲。

毫无疑问，面前是好意思妆原料企业发展的黄金期间。借助老本力量，这些企业不仅能鼓舞业务革命和时刻冲破，还能沉稳并擢升其行业当先地位，收场跨越式成长。

作家：青禾，36氪经授权发布。