（原标题：证监系统布景董秘“闪电”去职退股，江顺科技身负财务压力仍分成）

出品 | 枪弹财经

作家 | 左星月

剪辑 | 王亚静

好意思编 | 倩倩

审核 | 颂文

在深交所主板上市谈路上，江苏江顺精密科技集团股份有限公司（以下简称“江顺科技”）可谓是“起了个大早，还没赶上集”。

江顺科技是国内铝型材挤压模具及挤压配套迷惑行业内的开首企业，2021年8月，公司向证监会递交深主板上市央求。次年7月凯旋通过证监会发审委审核，尔后江顺科技迟迟未拿到批文。

2023年2月20日，全面注册制创新防范引申，当作已过会的“存量”拟主板上市企业，江顺科技于昔时2月27日平移至深交所讲演，链接鼓励上市进度。

前期，江顺科技的上市进展至极凯旋，2023年9月过会，2024年1月获准提交注册。尔后，江顺科技又参加了漫长的恭候。

“卡壳”8个月后，本年9月，江顺科技连合更新了两版注册稿招股书，意味着公司IPO注册鼓励有了新进展。

不外，即便不断提交注册，公司最终能否“圆梦”仍然是个未知数。

1、“巧妙”前董秘斯须去职，曾廉价入股

「枪弹财经」发现，江顺科技上市“卡壳”，很可能与前董秘肖永鹏的身份关联。

公开而已显露，2020年6月，肖永鹏加入江顺科技，任职于公司前身江顺有限的总承办。2020年12月，肖永鹏担任江顺科技董事会书记；2021年2月，同期兼任副总司理一职。

2023年4月，肖永鹏斯须辞任董事会书记职务，由董事、财务总监陈锦红接任。这时距离江顺科技在全面注册之后的过会仅有5个月。

关于肖永鹏的入职和去职，江顺科技在招股书中讲授，入职是公司基于本身发展需要和圭表运作需求，引入的中枢科罚东谈主员，主义是进一步壮大科罚团队，保险公司圭表化运作。去职则是基于公司的东谈主事安排出动及肖永鹏个东谈主事业发展筹画。

不外，事情可能没那么“浅陋”。

肖永鹏的资格显露，在加入江顺科技之前，其先后在管帐师事务所任审计员、税务师事务所任审计司理，而况2013年7月至2020年5月，任中国证监会江苏监管局科员。

也即是说，肖永鹏在江苏监管局责任了近七年后去职，不到一个月又加入了江顺科技。

（图 / 江顺科技招股书（2023年2月久了））

不仅如斯，就在入职江顺科技后一个月，肖永鹏曾廉价入股江顺科技。

2020年7月，江顺有限进行股权转让及增资，职工握股平台天峰科罚按4.42元/出资额的价钱，向公司增资1637.35万元。

其中，肖永鹏握有天峰科罚8.18%的财产份额并担任有限结伴东谈主，通过天峰科罚转折握有江顺科技40.50万股，握股比例为0.90%。

（图 / 江顺科技招股书（2023年2月久了））

颇令外界未必的是，肖永鹏的入股资金是向公司股东张理罡、雷以金所借，借款原理为天峰科罚建设时，因出资金额较大，部分结伴东谈主无法在短期内一次性将资金筹集到位。肖永鹏借资入股的合感性还有待验证。

就在肖永鹏借资入股不久后的2021年1月，江顺科技和保荐机构就签署了IPO疏浚公约。

不外，肖永鹏在去职后趁势退出了江顺科技股东行列。

值得提神的是，依据2021年5月出台的《监管门径适用指引—刊行类第2号》：刊行监管岗亭或会管干部去职东谈主员在去职后的3年内不得入股拟上市企业；刊行监管岗亭或会管干部之外的去职东谈主员中，处级及以上去职东谈主员的入股退却期为3年，处级以下去职东谈主员为2年。

本年9月，凭据新规，去职东谈主员入股退却期再次延迟。刊行监管岗亭或会管干部延迟至10年，处级及以上和处级以下东谈主员差异延迟至5年和4年。

很明显，从入股技巧看，肖永鹏去职入股的技巧距离仅有2个月。

诚然在2021年5月之前，莫得专诚针对质监会系统去职东谈主员入股拟上市企业的和洽、明确且成体系的章程，但肖永鹏的举止明显不相宜当今的退却期条目。

而最新引申的章程也讲明监管层关于证监会系统去职东谈主员入股企业的举止科罚更加严格。在最新的注册版招股书中，江顺科技对肖永鹏入股情形再次进行了讲授讲明，足以见得肖永鹏身份的明锐程度。

2、欠债高企，仍大手笔分成

招股书久了，江顺科技主要从事铝型材挤压模具及配件、铝型材挤压配套迷惑、精密机械零部件等家具的研发、想象、坐褥和销售。

2021年-2024年上半年（以下简称“发挥期”），公司生意收入差异为7.42亿元、8.92亿元、10.43亿元和5.75亿元，差异同比增长35.04%、20.35%、16.82%和18.78%。

同期，其归母净利润差异为1.03亿元、1.39亿元、1.46亿元和8361.01万元，差异同比增长47.97%、33.95%、5.14%和12.87%。

（图 / Wind（单元：亿元））

不出丑出，江顺科技的功绩增速有所放缓。其中，2023年增速明显“疲软”，归母净利润增速降至个位数。不外，在2024年上半年，功绩发达存所回暖。

值得提神的是，江顺科技存在较大的债务压力。

发挥期内，公司的财富欠债率差异为70.76%、62.54%、56.75%和57.49%，同业可比公司财富欠债率均值（以下简称“行业均值”）差异为34.26%、35.36%、32.44%和26.28%。江顺科技各期财富欠债率均跨越行业均值30个百分点傍边。

（图 / 江顺科技招股书）

关于财富欠债率高的问题，江顺科技讲授，是因为公司主要操纵银行借款等债务器具保证资金的粗浅流转。

限度2024年6月末，江顺科技货币资金1.45亿元、短期借款1.94亿元，货币资金仍是无法遮蔽短期借款，公司的资金压力由此可见一斑。

（图 / 江顺科技招股书）

不外，在资金链相对病笃的情况下，公司似乎莫得“节流”的念念法。

2019年至2021年，江顺科技差异派发现款红利3000万元、4000万元和1000万元，三年累计分成8000万元。

（图 / 江顺科技招股书）

分成8000万元后，江顺科技却筹画募资补流。招股书显露，江顺科技本次IPO拟召募资金5.6亿元。其中，1.25亿元拟用于补充流动资金。

一手大额分成、一手募资补流的举止，是近期监管层审核的迫切热心点之一，亦然IPO企业的明锐问题地点。3月15日，证监会暗示，要严把拟上市企业讲演质料，严禁以“圈钱”为主义盲目谋求上市、过度融资。

3、关联交游公允性存疑，供应商疑似空壳公司

其实，江顺科技疑窦不啻于此。举例，公司的关联方和供应商也存在疑窦，至极是关联交游的价钱公允性存疑。

招股书久了，公司主要客户包括栋梁铝业、华建铝业、布兰肯集团、豪好意思新材、鑫铂股份、敏实集团、鑫源轻合金等。其中，2019年的第五大客户鑫源轻合金与江顺科技联系匪浅。

据了解，鑫源轻合金旗下包括鑫裕遮盖、鑫源轻合金、中奕达，这几家公司均是江顺科技股东陈继忠试验限度或引申枢纽影响的企业。

限度招股书签署之日，陈继忠握有江顺科技225万股股份，握股比例5%，为公司第五大股东。此外，陈继忠的妃耦苏新华也径直握有江顺科技8.35%股份。

（图 / 江顺科技招股书）

江顺科技向其销售家具以铝型材挤压模具及配件家具为主，挤压配套迷惑为辅，两者均系定制化家具。

2019年，江顺科技对鑫源轻合金的销售金额为1308.27万元。2021年至2024年上半年，销售金额差异为979.12万元、928.48万元、724.06万元和231.81万元。

然则，对比数据发现，在交游中江顺科技是“残障方”，其对鑫源轻合金的销售价钱远低于其他客户。

发挥期内，江顺科技对鑫源轻合金的销售毛利率差异为42.45%、40.87%、33.16%和34.31%，与非关联方的销售毛利率各异差异为1%、3.53%、4.90%和2.72%。

（图 / 江顺科技招股书）

在招股书中，江顺科技暗示，公司与鑫源轻合金之间的销售给与和洽的市集化订价的原则、订价公允，但为何毛利率差额逐年拉大？对此，「枪弹财经」向江顺科技发送采访函寻求讲授，但限度发稿，江顺科技并未回话。

在供应商方面，招股书显露，江顺科技坐褥所需原材料主要包括钢材类、电气类、五金类等材料。发挥期内，公司上前五大供应商采购金额差异为8026.74万元、1.01亿元、1.14亿元和6400.03万元。

（图 / 江顺科技招股书）

其中，2022年第五大供应商黄石晟澳建树于2018年1月，建树昔时便与江顺科技开展邻接，2019年和2020年一样位居江顺科技第五大供应商之位。（编者按：黄石晟澳包括黄石市晟澳模具材料科技有限公司及与其受归拢限度的其他企业。）

企查查而已显露，黄石晟澳发起东谈主为潘梦娟，2022年从业东谈主数只须8东谈主，注册成本500万元。到2023年，黄石晟澳聘请不公示信息，参保东谈主数为0，黄石晟澳是否是一家“空壳”公司？

（图 / 企查查）

不仅如斯，一样位于前五大供应商之一的江阴市创迈物质有限公司（以下简称“创迈物质”）的规模一样存疑。

企查查而已显露，创迈物质建树于2013年12月5日，注册成本和实缴成本均为180万元，参保东谈主数一样是0。

（图 / 企查查）

江顺科技为何会聘请多家职工规模如斯小的企业当作主要供应商？一般来说，规模较小的公司在家具性量等方面与大企业比较不存在上风。对此，「枪弹财经」针对供应商资按捺题向江顺科技发送采访函寻求讲授，但限度发稿，江顺科技并未回话。

另外，主要供应商存在诸多疑窦，关于IPO企业来说简略会有一定的负面影响，两边之间交游的果真性等问题容易被监管层追问，而这简略也会影响公司的IPO进度。

*文中题图来自：摄图网，基于VRF公约。