（原标题：南孚电板，何时撑起安孚科技百亿市值？）

裁剪 | 虞尔湖

出品 | 潮起网「于见专栏」

国内新能源车市的火爆，顺利将能源电板行业带飞。宁德期间、国轩高科、欣旺达等上市公司在二级市集上备受嗜好。新能源赛说念的火热，储能行业也“靠山吃山先得月”，不少企业纷纷加码静等市集爆发。

上月底安孚科技发布公告，拟刊行股份和现款状貌以11.5亿元收购安孚能源31%股权。这次往复如果胜利，安孚科技对安孚能源的抓股比例由原本的62.25%将上升至93.26%。

这也意味着被誉为“现款奶牛”的南孚电板（以下简称南孚）还是被安孚科技紧紧掌控。破坏多年，南孚终于行将完成最终的上市逸想。不外值得担忧的是，如今储能赛说念竞争热烈，早已错过多年发展良机的南孚，能给安孚科技带来“百亿”假想吗？

婉转迂回，借壳上市

2022年5月28日，上市公司安德利发布公告，因主营业务由百货零卖转向电板行业，公司称呼由“安徽安德利百货股份有限公司”变更为“安徽安孚电板科技股份有限公司”。

在外界看来，安德利还是初步已矣产业转型。但在业内东说念主士眼中，这次改名后，安孚科技从里到外还是不是夙昔的安德利。产业转型只是一场为南孚经心策划策划良久的借壳之路。

2016年8月，安德利胜利登陆上交所，被称为“自营百货第一股”。中枢主体为购物中心、超市等零卖百货业务，办事于三、四线州里市集。依托州里电商想法，安德利畴昔发展空间值得祈望。有计划词上市后，安德利并未交出一份靓丽的成绩单，尤其在利润层面。

2019年营收18.98亿元，归母净利润1528万元。和刚上市比拟，营收固然增多了3.57亿元，利润却下滑了66.45%。雪上加霜的是，疫情的出现让以线下百货超市为生的安德利事迹进一步恶化。

2020年营收下滑至17.66亿元，归母净利润更是出现了659.1万元的吃亏。2021年9月在事迹承压之下，安德利发布公告以不低于24亿元收购亚锦科技36%股权，进行要紧财富重组，而亚锦科技恰是南孚的母公司。

2022年1月，安德利又迫不及待的通过子公司安孚能源收购了宁波亚丰所抓有的亚锦科技15%股权，至此安德利成为亚锦科技控股鞭策，南孚得以弧线上市。

从名义上看，安德利收购亚锦科技是因为传统百货零卖势弱，加之疫情出现，才不得已走上转型之路。不外即使莫得外部环境震动，南孚借壳上市亦然朝夕的事。

早在2019年安德利首创东说念主陈学高便将所抓12.84%股份公约转让，合肥荣新成为公司新控股鞭策。2020年陈学高辞任董事长一职，2022岁首多名南孚布景高管进驻安德利护士层。通过一系列本钱运作，安德利原有百货业务被置出，胜利将南孚财富注入。

其实南孚策划上市早已良久，2015年借壳亚锦科技在新三板上市，2018年又企图投资鹏博士，转战主板市集。不外由于复杂的股权和债务关系都以失败告终。

如今终于如愿以偿，安孚科技的事迹天然是面庞一新。本年前三季度，营收35.94亿元，同比增长7.15%。归母净利1.5亿元，同比上升45.58%。

毫无疑问，在南孚苍劲电力加抓下，安孚科技呈现了高增长之势。投资者对南孚的造血技艺从不怀疑，只是锌锰电板行业趋于熟识之际，安孚科技还有些许假想空间，这才是投资者最为担忧的问题。

国产大哥遇到“天花板”

南孚的大名国东说念主皆知，早在1993年就登顶国内碱锰电板市集第一。时于本日，在碱性电板规模，南孚还是霸榜了三十多年，市占率高达85%以上。

不可否定，南孚雄壮的吸金技艺和市集总揽力。但其也不得不面临另一个事实，由于消费场景的飘扬，锌锰电板市集增速还是昭着放缓。

据数据暴露，2022年我国锌锰电板产量约为416.4亿只，同比增长仅为1.26%。具体到细分规模，碳性电板自2014年后产量就抓续下滑。碱性电板固然收成于寿命长、电量大等优点，成为干电板市集主流，但放胆2023年我国碱性电板市集范围才刚刚突破60亿元。

换而言之，锌锰电板固然是快消品、刚需用品，是一门恒久生意，但行动行业天花板的南孚想要再进一步难度很大。除此以外，南孚还要面临同业们的热烈竞争。

在三十年前，干电板行业如故松下、三洋、金霸王等外洋品牌的宇宙，直到南孚的横空出世才扭转了这一所在。不外在1999年引入外资摩根斯坦利后，南孚先后转卖给吉列、宝洁，直到2014年鼎晖投资以5.8亿好意思元收购南孚78.77%股份后，才总结了国产怀抱。

有计划词在外资掌控的这十几年里，干电板市集早就发生了揭地掀天的变化。

一方面以长虹新能源、宁波电板为代表的老牌企业早已发展壮大，另一方面小米、倍量、京造等年青品牌运转崭露头角。加之外洋品牌的虎视眈眈，如今干电板市集品牌百花皆放，南孚不再是消费者的惟一遴荐。

弥远企业加码的原因也很苟简，在消费电子市集火热确当下，锌锰电板行使场景激增。为了分一杯羹，近两年在消费市集还出现了漫骂南孚的声息。举例也曾麇集上疯传许多智能门锁居品都有益标注“阻截使用南孚电板”的阐明，原因在于南孚电压高电流大，容易点火电器元件。

但实践上，是因为这些电子居品的电子元件偷工减料不达标所致。南孚一头雾水被“躺枪”，天然是“申明在外”遭东说念主妒忌。不外这些谎话的产生，也给南孚敲响了警钟。

家喻户晓，南孚“聚能环”电力抓久的形象早就长远东说念主心，但消费电子市集新品层见迭出，举例电子秤、电动玩物、强光手电筒等居品的出现，对南孚在居品内容和研发都有了新的条件。

天然近两年南孚推出了专门面向智能门锁规模的“爱掌门”电板，也发布了TENAVOLTS和益圆等多个品牌，进犯充电、碳性等电板赛说念。不外南孚想要事迹再上一层楼，就必须冲突干电板这层镣铐。

新能源转型尚需时辰

在2024年半年度陈诉中，安孚科技提议在安然消费市集龙头位置的同期，南孚要进一步设备B端市集，而且计算新增10亿只/年先进产能。不难发现，安孚科技的发展计谋如故以悠闲基本盘为主。

不外从近两年发布的居品来看，南孚有益正在向全品类规模迈进。当今南孚居品发展主如果三个方面：一是安然传统坚忍碱性电板，举例昨年发布了全新南孚聚能环第四代电板；二是推论碳性电板内容，推出了丰蓝1号燃气灶电板；三是积极布局袖珍锂电规模，发布了纽扣电板品牌传应。

由此可以看出，南孚的发展计谋是履行多品牌矩阵，设备C端品类的同期为B端市集创造基础。不外值得担忧的是，如今电板企业的竞争还是相配热烈，南孚在碳性和消费锂电规模想要大班师利并阻截易。

举例在纽扣电板规模，近两年跟着蓝牙耳机、电动玩物以及汽车市集的爆火，国内纽扣电板市集需求握住激增。超霸、松下、麦克赛尔等国表里厂商都在布局，固然传应赢得了可以的销售成绩，但品牌著明度远未达到南孚在碱性市集的高度。

在消费多元化确当下，各大电板品牌的发展念念路其实都大同小异。举例华太、双鹿等品牌也在发力燃气灶电板、二次锂电赛说念。民用干电板规模常常都是先入之见，检会的不单是是厂商的技能、渠说念实力，更在于品牌的著明度。

在居品内容上，南孚已矣了初步转型。但在品牌打造上，TENAVOLTS、益圆的著明度还不够响亮。马虎说南孚品牌过于响亮，并不利于新品牌的发展。

是以想要澈底转型，南孚实践上如故要打造另一条新弧线。天然除了电板制造，南孚还有红豪饮料、鞋油代理销售业务。2023年代理收入4.67亿元，很昭着还并不可撑抓南孚的事迹发展。

其确切新能源赛说念爆火之际，许多电板企业都在布局储能赛说念，致使有些企业不吝下血本跨界而来。2022年安孚科技与长孚新能源共同树立合孚能源，共同设备研发贸易储能居品。

据悉合孚能源还是推出结合式HF5000、HF3240储能系统，在浙江、安徽、福建等地已矣了贸易化行使，而且昨年底在德国设立营销和装置机构，设备外洋市集。2023年营收还是突破3亿元，不外当今来看，合孚能源还处在萌芽阶段，安孚科技的储能转型还尚需时辰。

结语

南孚依靠雄壮的著明度，其销量睥睨群雄，在国内干电板市集的地位不消置疑。安孚科技依靠南孚这一优质财富，必定会赢得本钱市集欢心。只是安孚科技是想把南孚充任现款奶牛如故忠诚发展电板产业，还有待时辰不雅望。

如果无间深耕电板业务，那么当下安孚科技除了要惩办南孚产能问题，也要在品牌营销、居品内容坎坷一番苦功夫，已矣中枢业务的升级。除此以外，寻找和提拔第二弧线更是安孚科技畴昔的发展之重，产业转型才能助其事迹迈入百亿阵营。