2024.12.25

中信期货：基金净多抓仓略有回暖，油价衔接三日颠簸收涨 【横盘颠簸】

2024年12月25日,SC2502合约收547.5元/桶，涨跌幅度+1.65%。海外油价衔接三日颠簸收涨，北京本事12月25日凌晨收盘，Brent02合约73.65好意思元/桶，涨跌幅+1.40%。

自11月以来，布伦特油价抓续处于【70-76】好意思元/桶的窄幅区间颠簸。上周前半段，在好意思联储鹰派降息25基点、好意思元大幅走强配景下，布伦特油价自颠簸区间上沿遇阻回落。然而周五公布好意思国PCE数据不足预期，宏不雅压力稍有缓解，随后海外油价衔接三日颠簸收涨。周三，因圣诞假期海外油价休市两日，在原油本周反弹的回暖氛围下，国内SC原油守护多头热情。

海外油价方面，多空身分交汇，油价暂无主导逻辑。基本面预期和地缘方面略有改善，12月三大机构月报均衡表较11月公布有所乐不雅，EIA合计OPEC+延迟减产后2025年专家石油处于紧均衡，一定经过上配置了此前商场悲不雅预期，且西洋加强对伊朗和俄罗斯动力制裁，均为油价低位提供一定相沿。但好意思联储鹰派言论和强好意思元、担忧特朗普动力计谋预期以及非OPEC+产油国供应压力施压了油价上方空间。

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国内原油方面，SC/Brent表里价差围绕资本核心区间脱手。12月中旬以来，SC原油联系于Brent油价施展较强。主如若因为12月中旬该价差处于区间下沿，价差估值有配置需求，当今还是配置至区间上沿。

短期，油价或连接守护区间颠簸走势。中期如果专家经济大要清闲改善，经济数据和中外股市大要证据，访佛欧佩克减产挺价策略，从基本面估值角度，原油可能有朝上配置后劲。要点和顺：（1）特朗普政府对伊朗计谋及伊朗原油流向进展。（2）特朗普动力及经济计谋。终了增产情愿和缩减财政支拨可能利空油价。（3）中国经济进展。从什物需乞降金融风险偏好两个层面均会对油价产生对应影响。

风险领导：上行风险：地缘冲破扩大；下行风险：经济危境。

东吴期货：瞻望油价总体守护颠簸 【横盘颠簸】

隔夜油价小幅走高，总体守护颠簸走势，圣诞节前商场交投清闲清淡。API周报清晰上周好意思国原油和馏分油库存着落，汽油库存加多。OPEC+坚抓减产依然为脆弱的商场提供了相沿，即期生意依然紧均衡，商场对来岁的巨额悲不雅还是令价钱插足较低区域，瞻望油价总体守护颠簸。

中粮期货：可守护颠簸偏多想路 【偏多头】

中弥远来看，需求疲软与供应宽松仍是商场主导逻辑，将戒指原油价钱上行空间。短期内在供应偏紧的配景下，可守护颠簸偏多想路，待2025年一季度中下旬王人集库存数据不雅察商场转弱节点。

倍特期货：原油短线有所反弹举座处于区间颠簸 【横盘颠簸】

油价在周二西方圣诞假期前低调收出7个交游日最大单日涨幅，成交量大幅缩减的情况下，WTI原油暗暗回到70好意思元关隘上方，接下来仍靠近区间上沿阻力区域压力磨砺。凌晨API数据清晰好意思国至12月20日当周API原油库存着落320.9万桶，降库力度超预期，这为油价延续反弹提供能量。

操作冷落：原油举座供需处于均衡阶段，险峻空间不大，不外库存着落照旧给商场带来局部反弹条款，然而举座评估期价仍处于相对区间内颠簸为主，日内02合约看脱手区间在539-549，交游上王人集区间短线随从为主。

光大期货：原油库存预期下滑驱动油价颠簸高潮 【横盘颠簸】

一项深度探听清晰，上周好意思国原油和制品油库存料下滑，受访的5家分析机构平均预估，放荡12月20日当周，好意思国原油库存下滑约190万桶，好意思国汽油库存减少约110万桶，包括柴油和取暖油的馏分油库存瞻望减少约30万桶。受圣诞节假期影响，EIA将于北京本事12月28日00:00公布其原油库存周报。墨西哥11月石油产量为174.7万桶/日。其中，原油产量为148.8万桶/日；凝析油产量为25.9万桶/日。墨西哥11月的石油和自然气产量降至全年最低水平，远低于旧年的平均水平。11月亦然该国第二个月未能实现原油和凝析油日产量180万桶的办法，这是墨西哥总统誓词在其六年任期内要保抓的办法水平。从中东现货商场来看，迪拜原油现货估价涨至73.54好意思元/桶，阿曼原油现货估价涨至73.44好意思元/桶。海湾商品交游所GME2月阿曼原油期货价钱涨至73.26好意思元/桶。近月布伦特/迪拜原油EFS价差证据在+0.87好意思元/桶。跟着圣诞及新年假期驾临，商场成交较为清淡，油价延续颠簸脱手。

海通期货：油商场难开脱刻下区间颠簸节律 【横盘颠簸】

油价在周二西方圣诞假期前低调收出7个交游日最大单日涨幅，成交量大幅缩减的情况下，WTI原油暗暗回到70好意思元关隘上方，接下来仍靠近区间上沿阻力区域。凌晨API数据清晰好意思国至12月20日当周API原油库存着落320.9万桶，降库力度超预期，这为油价延续反弹提供能量。油价本周衔收受涨，但从油价脱手节律不错看出在圣诞假期前夜资金无心好战，2024年原油商场的供需层面变化以及基本被商场计价，年末这段本事高频办法走平一样清晰原油商场处于均衡市阶段。油商场正处于缺少灵验驱动的阶段，很难开脱刻下的区间颠簸节律，油市或在恭候特朗普上任后再量度最终的标的遴荐，近期守护短线想路，提防胁制好风险，严慎参与。

（实习剪辑张亚雯）

发布于：上海市