作家：钟蔡

中秋传统旺季加握下，第三季度酒企的营收增速仍呈现不同进程放缓。

据统计，21家上市酒企三季度累计竣事买卖收入956.85亿元，同比微增0.56%；归母净利润约360亿元，同比增长2.09%。

尽管举座情况不如本年前两季度，行业周期转念握续，多量白酒企业前三季度依然保握了盈利理会增长，体现了白酒市集较强的刚需性与行业发展韧性。在业内东谈主士看来，白酒当作长周期产业，也应从总计这个词产业的中弥远发展、企业本人发展质料等角度来分析和看待。

本年前三季度，水井坊保握理会增长。数据骄气，水井坊在本年前三季度竣事买卖收入和利润的双增长，买卖收入37.88亿元，同比增长5.56%；竣事净利润11.25亿元，同比增长10.03%，已一语气三个季度保握正经的增长态势。其中，前三季度的净利润保握双位数增长。

在三季度功绩评释会上，水井坊措置层称，前三季度产物销售的情况举座相宜公司预期，耗尽者“耗尽感性+价钱感性”的双感性理念在耗尽端欺压表露，以八号为代表的中枢产物增长势头精雅，成为公司的中枢增长驱能源。井台及以上产物虽濒临挑战，但仍然有增长。

白酒行业资深分析师欧阳沉暗示：“在中秋、国庆技巧白酒市集压力普遍加大的配景下，水井坊仍竣事了功绩的理会增长，这颠倒繁重。突出其利润在三季度竣事了较大擢升，反应公司在预备成果上的欺压改善。”

戒指11月1日午间收盘，水井坊（600779.SH）股价涨停，报收45.78元/股。

坚握弥远目标，水井坊稳中有进

受外部环境、渠谈库存等多个要素影响，白酒行业在近两年进入新一轮转念期。行业的马太效应下，不同白酒企业的功绩分化彰着。本年前三季度，部分区域酒企的净利降幅以致卓绝100%，功绩波动性较大。

在弥远战术的握续稳步推动下，水井坊本年前三季度保握了相对理会的增长。

一季度，水井坊净利润依然得回高增长获利，增速达到两位数；第二季度，水井坊竣事营收7.85亿元，同比增长16.62%，为上市以来营收最高的二季度；第三季度，公司竣事营收20.7亿元，络续保握增长；归母净利8.8亿元，同比7.7%，利润优于市集预期。

深耕高端市集是解救水井坊营收的主力，前三季度，水井坊高级产物（水井坊品牌系列为主）营收为34.56亿元，占营收的比例卓绝90%，毛利率86.03%，带动公司举座毛利率握续上升至84.80%。

为丰富产物结构，涉及更多耗尽者，水井坊也将更多翔实力进入到各人市集，加码其各人价钱带产物“天号陈”。水井坊措置层指出，公司将握续打造天号陈的品牌闻明度跟好意思誉度，加速分销和动销的速率。

安全的财务底线为企业发展添砖加瓦，截止本年9月底，水井坊无诟谇债在身，同期握有货币资金22.05亿元。前三季度，水井坊预备行为产生的现款流量净额为正，戒指9月底，包摄于上市公司股东的总计者权柄近50亿元。公司举座财务保握正经，为进一步市集进入预留了弥长空间。

在产业链打造上，水井坊亦着眼于企业弥远战术发展的需求，塌实布局优质产能树立。期内，邛崃全产业链基地名目一期已完成树立并进入运营，二期名目设直立在稳步推动中。据悉，邛崃名目若实足建成投产，将有用擢升公司白酒优质产能，为白酒成皆产区的高质料发展注入了遍及能源。

尽管比年来白酒产业已进入存量竞争时间，酒企动销承压，但当作传统上风产业，多家机构仍对白酒企业改日发展握乐不雅魄力。星河证券就指出，欺压出台的政策有望推动耗尽环境改善，现在酒类板块估值已低，改日或有望迎来基本面改善和估值擢升的双厚利好。

致密化运营措置，带动末端耗尽

本年以来，白酒的市集耗尽需求仍显疲软，水井坊也在积极挖掘新耗尽场景。

水井坊翔实到，白酒耗尽者更珍惜品牌价值与个情面感的贯穿，在耗尽场景上也有新的变化，除传统宴席外，一些新的耗尽场景正在表露。

通过缓助张校友60+巡回演唱会等一系列举措，水井坊遵守打造搪塞化场景，赋予表情价值，以欺压改动的面容贯穿耗尽者，为耗尽者生存中的好意思好时刻碰杯，霸占耗尽者心智，有用拉动末端耗尽，在中秋、国庆技巧，市集开瓶率呈现彰着上升。

与此同期，在中秋和国庆技巧，水井坊也在猖獗推动中枢市集和空缺区域的发展。这种主动适合耗尽趋势的策略，使得公司在多变的市集环境中保握了市集份额的增长。

据公司措置层先容，现在中枢八大市集引颈水井坊功绩增长，而新兴市麇集的内蒙古增长马上，依然进入前八大市集。值得一提的是，依托国际化销售渠谈上风，水井坊1-9月外洋销售金额约5100万，同比增长65%，前三季度已卓绝旧年全年的外洋销售总和。跟着中国文化影响力的欺压擢升，白酒国际化将保握稳中向好的趋势。

此外，水井坊还在加大耗尽端促销力度和品牌价值传递，通过缓助蹙迫的体育赛事与艺术行为，邀请邓亚萍、马龙、许昕等名将与耗尽者互动，更好地触达中枢耗尽群体，有用强化品牌闻明度。

措置层指出，历程市集调研，咱们发现越来越多的耗尽者爱重体验，尤其是与文化自信和改动联系的体验。公司但愿通过缓助蹙迫的艺术行为和体育赛事，激活和扩大耗尽圈层、握续栽种耗尽者和见识首脑、擢升末端动销。

以动销拉动为中枢，水井坊欺压优化市集进入的精确度，通过举办了过万场耗尽者行为，隐私了十余万东谈主次参与，进一步强化了耗尽者栽种智力。在坊主节行为技巧，水井坊品牌曝光量达到了3亿屡次，并通过“坊客有礼”平台竣事了七十多万的新客注册与老客焕活，为品牌带来了显赫的客户增长与活跃度擢升。

刻下，白酒行业的阶段性转念仍在握续，但危局中常常蕴含契机。秉握“与时候为友”的预备理念，水井坊正在全面梳理弥远发展战术，以保握正经增长，积极为白酒产业的高质料发展孝顺力量。