10月31日，（600733.SH）发布三季报，归母净利润耗费44.91亿元。在揣测多年收到政府补贴的情况下，公司政府补贴超100亿元，又有定增超400亿元，但近四年已累计耗费超270亿元！

北汽蓝谷主买卖务是纯电动乘用车与中枢零部件研发、分娩、销售和干事。极狐汽车是北汽蓝谷整合大家优质资源在打造的高端智能新能源电动车品牌。

北汽蓝谷的前身北汽新能源是我国首家得到新能源汽车分娩天禀的企业，初期将业务要点放在了B端，曾一度问鼎销冠。跟着B端阛阓日益饱和，北汽蓝谷自后运行向C端转型标新立异，但仍有比较长的路要走。

四年多耗费超270亿元

数据败露，适度2024年9月30日，北汽蓝谷兑现买卖收入98.18亿元，同比增长5.49%；归母净利润为-44.91亿元，连接耗费。

事实上，从历史财务数据来看，北汽蓝谷已揣测多年耗费。2020至2023年揣测四年出现耗费，归母净利润分裂达到64.82亿元、52.44亿元、54.65亿元、54亿元，累计耗费杰出225亿元。

此外，北汽蓝谷在2018年和2023年分裂进行了四次定增，分裂召募286.62亿元、10.34亿元、54.5亿元和60.3亿元，共计411.76亿元。但是，这仍未改变北汽蓝谷耗费的气象。

适度2024年9月底，北汽蓝谷账面货币资金37.16亿元，短期告贷、一年内到期流动欠债及恒久告贷分裂为38.84亿元、38.59亿元和46.3亿元。货币资金难以覆盖短期债务，资金压力不小。执续耗费之下，北汽蓝谷何如得到稳板滞续的现款流保管运营，值得柔顺。

财务粗重的北汽蓝谷9月初发布公告，估量引入策略投资者，对控股子公司北汽新能源增资扩股不杰出100亿元，其中大股东北京汽车估量增资20亿元，以缓解资金压力。

值得珍爱的是，在公司执续耗费的情况下，公司为董事长代康伟2023年年薪高涨9.77%至146万。

收到政府补贴106.22亿元

北汽蓝谷比年来收到巨额政府补贴。据统计，2018至2023年，北汽蓝谷收到的政府补贴分裂为44.5亿元、41.83亿元、5.9亿元、2.7亿元、3.6亿元、6.4亿元。2024年3月2日，北汽蓝谷公告公司子公司北京新能源得到扶助资金1.29亿元。上述政府补贴，所有这个词达到106.22亿元。

北汽蓝谷收到如斯多政府补贴，却仍然执续耗费。这些补贴为公司提供了必要的资金营救，在一定经过上缓解了公司的财务压力，但也可能覆盖了公司在策划和经管方面的问题，并未从根柢上处置公司执续耗费的问题。恒久过度依赖政府补贴并非长期之计，可能会使企业失去自我造血智商和能源，无法在阛阓上变成着实的竞争力。

现在来看，政府对新能源汽车行业的补贴正在平缓退出。在这种趋势下，阑珊了输血，北汽蓝谷应该有计划何如增强造血智商。

研发参加不及，还比销售用度少

谈及2024年前三季度耗费，北汽蓝谷暗示，是由于笼统毛利同比减少，研发与品牌渠说念建立参加执续加多所致。在高技术行业，尤其是新能源汽车界限，研发是企业发展的中枢驱能源。然则，北汽蓝谷在研发方面的参加却相对较少。

数据败露，北汽蓝谷2024年三季度研发用度为10.98亿元。2020年至2023年，北汽蓝谷研发用度分裂为9.73亿元、12.08亿元、12.49亿元、11.86亿元。

比拟之下，比亚迪本年前三季度研发用度为333.2亿元，适度现在，比亚迪累计研发参加杰出1600亿元。

北汽蓝谷的研发参加不仅相干于同业比较低，而况在公司里面全体来看，研发用度2020年至2023年低于销售用度。

2020年至2023年，销售用度分裂为10.08亿元、16.72亿元、19.92亿元、19.99亿元。

这种重销售、轻研发的策略，与北汽蓝谷虽曾是行业先驱和领头羊、如今却被同业自后居上甩在后面，好像在某种经过上存在一定的因果性。

而况，在销售用度上，公司破耗大价钱冠名明星演唱会、参加知名直播间营销等行径。这些行径的执行后果究竟何如，难以量度。

极狐汽车改日有待不雅察

北汽蓝谷在借壳上市后销量大变脸。极狐汽车被公司拜托厚望，但销量一直欠安，未能达到预期。2021年全年销量4993辆，2022年全年1.19万辆，2023年全年30016辆，只相等于部分新能源车一个月的销量。直到2024年春季，极狐汽车开启旱地拔葱模式，销量终于有起色。

证实最新数据，极狐汽车2024年10月销量达到11122辆，1至10月累计销量为57863辆，同比增长218.6%，位列纯电阛阓新势力品牌销量榜单第6名。但与同业比拟，差距仍然相等大。2024年10月，比亚迪纯电销量达到19万辆。

北汽蓝谷在居品性量和用户体验方面存在一定朝上空间。极狐汽车宣传“安全，才是最大的豪华”，但却被曝光存在一系列问题。在车质网，极狐汽车被投诉存在如智能钥匙不可解锁、高阶版驾驶模式无法怒放、电板掉电、APP无法使用等问题；在天猫投诉平台不错看到，有效户投诉“北汽蓝谷极狐汽车诓骗销售货分歧板”，有效户说“超期销售，导致无法上牌”，有效户暗示“刚上市即大幅降价，毁伤首批车主利益”。本年头，央广网以“北汽极狐：冷落的安全”为题，报说念极狐旗下车型或存在ESP泵体渗油风险，这可能导致车辆制能源分派不均，顶点情况下以致可能激勉刹车失灵等严重安全问题，但极狐却莫得调回一齐阵势车辆，只对部分参加行径的车主测验ESP泵渗油。7月份，极狐汽车还被曝光在极狐汽车自燃时厂家第一时间撬车标、盖黑布。这些都严重影响了公司的品牌形象和用户口碑。

更为严重的是，极狐汽车也曾资不抵债。数据败露，2023年末，极狐汽车总财富达20.99亿元，净财富达-75.2亿元。由此推算，2023年末，极狐汽车欠债高达96.19亿元，为总财富约4.6倍。在这种情况之下，淌若莫得充足的资金营救，何如判断月销量过万是新的早先而非好景不长，对北汽蓝谷来说，无疑是一个宏大的挑战。

跟着新能源渗入率擢升和海表里玩家增多，新能源汽车行业竞争浓烈，价钱战日益尖锐化。头部企业凭借坚决的本领研发智商、完善的产业链布局和正常的阛阓渠说念，占据了阛阓的主导地位。同期，新势力车企也在不休崛起，它们在居品蜕变、用户体验和营销模式等方面具有私有的上风，眩惑了巨额破钞者的柔顺。此外，传统车企也在加速电动化转型的程序，加大对新能源汽车的参加，进一步加重了阛阓的竞争。

北汽蓝谷觉得，公司为执续激动居品向高端化发展，在本领研发、品牌渠说念建立、品牌形象锐化优化、运营遵守擢升上执续参加，因此对公司短期功绩产生一定影响。

但是，从数据不错看出，北汽蓝谷的研发参加，无论是皆备数值，照旧相对数值，都比较少；极狐本来被定位为高端智能新能源汽车，如今也参与到价钱战，但仍未扭转公司执续耗费，以致自己也曾资不抵债。那么，也曾错失行业黄金发缓期、严重掉队的北汽蓝谷，究竟能依靠什么与同业竞争，从而在行业占据弹丸之地而不至于起个大早赶个晚集，是一个值得究诘的问题。