行情纪念及主要不雅点：

夙昔一周指数大批下落，红利板块跌幅较小：恒生港股通中国央企红利全收益指数下落0.79%，恒生全收益指数下落0.98%，恒生科技全收益指数下落1.89%。恒生一级行业方面，仅原材料、动力业、资讯科技业高涨，非必需性耗尽、地产建筑业跌幅居前。（数据起首：Wind，统计区间为2024/11/18-2024/11/22）

连年来央国企市值责罚战略遏抑推出，央国企或迎来估值成立。连年来，央国企+高股息冉冉成为一条投资干线，尤其是 2022 年中国特色估值体系提议以来，投资者对央国企的柔和度在遏抑擢升。手脚中国经济的支撑性主体，央企最大的特色便是具有相对强壮的基本面和不息的分成才智。最近三年永恒低估的央国企遏抑迎来战略利好：1）2022 年中国特色估值体系初度提议；2）2023 年以来新一轮；3）2024 年三中全会提议畴昔国资国企纠正的七大方针，久了国资国企纠正；4）2024 年 11 月 15 日，中国证监会崇拜发布了《对于上市公司监管携带第 10 号——市值责罚》，明确条目永恒破净公司线路估值擢升方案。港股央国企破净股在战略扶直和阛阓神志回暖的布景下，可能迎来估值成立的契机。

港股的央国企估值抬升的空间更大。一是港股央国企具有显耀的高股息低估值的特色；二是港股高分成钞票有望受益于 AH 溢价的成立。以恒生港股通中国央企红利指数为例，该指数成份为 40 家港股上市的高分成央企，市盈率低于 1 的企业为 35 家，破净率为 88%，永恒破净的央国企有望通过颐营养成战略和加多股份回购等面容推动估值成立。（数据起首：Wind，限制2024/11/22）

近期外部压力与地缘政事导致港股荡漾回调，荡漾市中红利策略的低波动属性愈发突显。特朗普上台后对华战略、局部地缘突破、阛阓对于国内刺激战略的预期过高档要素作用下，近期港股回调较多。港股央企红利具备较高的低波动属性，荡漾市中确立价值突显。

港股通央企红利指数历史进展较好，股息率和估值维度均优于A股主流红利指数。恒生港股通中国央企红利全收益指数自2021/1/1以来累计收益71%，相对恒生全收益指数逾额收益90%；年头于今累计收益28%，逾额收益11%。现时指数PE为5.23，股息率达7.12%（vs中证红利5.16%）（数据起首：Wind，限制2024/11/22）。

预测后市，好意思国和国内降息周期下的低利率环境利好红利策略，在资格了近期回调之后，港股通央企红利的股息率进一步突显，确立价值较高。

港股通央企红利ETF（代码：513920）简介

华安港股通央企红利ETF追踪恒生港股通中国央企红利指数，旨在反应可通过港股通贸易况且第一大股东为内地央企的香港上市且领有高股息的证券的合座进展。跟着央企纠正不息鼓动，该产物将有助于投资者主理央企估值重塑的投资机遇。

华安港股通央企红利ETF（513920）追踪恒生港股通中国央企红利指数，是全阛阓首支访佛港股、央企、红利三重属性的ETF。场外联系产物有：华安恒生港股通中国央企红利ETF集中A（020866）/集中C（020867）。

港股通央企红利ETF（513920）上周进展

数据起首：Wind，华安基金，限制2024/11/22

港股通央企红利指数前十大权重股进展情况

数据起首：Wind，华安基金，限制2024/11/22

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