（原标题：华尔街对中性利率见解不合加重，好意思联储策略长进省略情）

智通财经APP获悉，华尔街对中性利率的见解不一，这一气象响应了现时经济环境中对基准利率水平的省略情趣。中性利率，即既不刺激也不禁绝经济增长的理念念利率水平，其真正位置在现时复杂多变的经济配景下变得难以捉摸。格雷格·彼得斯，PGIM固定收益部门的联席首席投资官，贬责着超过8000亿好意思元的钞票，他的不雅点“莫得东说念主知说念中立是什么”突显了这小数。

华尔街和好意思联储里濒临中性利率的预测互异繁多，从2.4%到4.5%不等，这种不合导致投资者对好意思联储宽松周期的预期出现不合，省略情这一周期是刚启动照旧行将限度。经济数据的发布，尤其是那些裸露经济韧性或疲软的数据，导致债券收益率剧烈波动，加多了市集的不幽静性。

由于中性利率的省略情趣，债券市集的风险加多，装假的判断可能导致繁多失掉。举例，押注低于3%的中性利率意味着预期好意思联储将进一步降息，使允洽前收益率略高于4%的债券看起来具有眩惑力。量度词，要是好意思联储实质上也曾完成降息，那么围绕现时收益率蚁合的债券头寸可能会际遇失掉。

彼得斯选定的策略是审慎行事，他和其他华尔街东说念主士一样，承认无法准确知说念中性利率的具体值，因此他的权术是在10年期国债收益率跌至3.5%时卖出好意思国国债，当收益率攀升至4.5%时买入。

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长久以来，市集迢遥以为中性利率相配低，2008年金融危急后，中性利率迢遥被以为踟蹰在2.5%傍边。量度词，新冠疫情打乱了这一共鸣，通胀的激增并非如好意思联储有野心者所宣称的那样是暂时的，经济的复苏不异不是片霎的。尽管好意思联储在2022年和2023年速即提升了利率，但由于金融体系中注入了无数的财政和货币刺激，通胀和经济增长仍然居高不下。

跟着好意思国预算赤字的彭胀和众人商业壁垒的安详开发，中性利率的上涨已成为大多数东说念主的共鸣，尽管关于上涨的具体幅度仍存在强烈的争论。这种不合不仅在华尔街粗鄙存在，也在好意思联储的会议中被常常计划。

如今，好意思联储的策略制定者对长久利率(被视为中性利率的代表)的估量畛域从2.375%到3.75%，这是十多年来最大的畛域。市集迢遥瞻望好意思联储将在会议上将基准利率再下调四分之一个百分点至4.25%至4.5%的区间。

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在好意思联储以外，对中性利率的估量区间更大，从2.7%到4.6%不等，实质上接近现时的基准利率。这种粗鄙的预测畛域和对中性利率的省略情趣，导致一些投资者幸免作念出勇猛的有野心，而弃取更为严慎的投资策略。

投资者对好意思联储策略走向和中性利率预测不一

在现时的经济环境下，投资者关于好意思联储的策略走向和中性利率的预测存在显赫不合。TwentyFour Asset Management的投资组合司理Felipe Villarroel幸免握有短期债券，以防不利数据发布对其投资形成冲击。

摩根大通私东说念主银行首席投资策略师Thomas Kennedy提出客户缩短投资组合风险，因为好意思联储的策略标的存在省略情趣，他强调投资者应尊重可能的多种成果，幸免过度风险。

与此同期，一些市集东说念主士坚握我方的中性利率预测，但愿为客户带来丰厚酬金。

汇丰众人研究部首席多钞票策略师Max Kettner以为，现时的市集波动性恰是一些投资者所期待的，尤其是在长久超低利率时候之后。

KKR & Co.合推进说念主Henry McVey选定了明确的策略：出售长久债券，买入现款，并投资于在高中性利率环境下更具眩惑力的钞票，如基础方式或房地产。

德坚决银行的策略师们瞻望中性利率将固定在4%傍边，预测到年底10年期国债收益率将达到4.65%傍边。与此违犯，TCW Group Inc.的基金司理们以为疫情对中性利率影响不大，坚握握有两至五年期好意思国国债，瞻望好意思国经济将放缓，好意思联储将进一步降息。

TCW众人利率联席运用Bret Barker暗意，他们仍然将2.5%的中性利率视为关键宗旨。这些不同的不雅点和策略响应了现时市集关于利率走向的省略情趣和不合，投资者在制定投资有野心时需要严慎研讨各式可能的经济和策略状况。