近期，特斯拉召开Robotaxi发布会，一石激起千层浪，将经过几轮周期变嫌的自动驾驶再一次带到聚光灯下。在特斯拉发布会前后，谷歌、百度等行业头部公司也于当月纷繁闪现了其神情进展。

各样迹象标明，自动驾驶行业似乎确切要迎来新一轮的变革。阛阓对此也达成共鸣，自动驾驶行业在成年累月的升级中，似乎行将迎来交易拐点。

行业迈向深水期，酌量企业若念念在这个重研发属性的行业中获得进一步发展，并在尔后强烈的阛阓竞争中保持上风，离不开充沛的插足进行搭救。在此配景下，企业赴港、好意思上市眷注高潮，多家自动驾驶产业链的企业比拼上市速率，此时上市具有紧迫卡位真理。

10月25日，文远知行(WRD.US)认真在纳斯达克证券往还所挂牌上市，成为“民众通用自动驾驶第一股”、“民众Robotaxi第一股”。

看成自动驾驶畛域的杰出人物，文远知行的东说念主气爆棚。上市首日，文远知行因大幅飞腾两次触发熔断。11月11日，文远知行更是盘中一度涨超46%，最终收涨44.97%，市值冲破新高。

图片着手：富途行情

看成目下自动驾驶畛域基本面最优的头部玩家之一，文远知行不仅成长性突显，况且依然具备出众的自我造血才智，这亦然其或者在强烈的竞争中率先解围的枢纽。

放眼更永久的将来，文远知行上市之后还值得期待吗？

一、财务景色适当，为健康筹备添砖加瓦

上市其实是一次严选，是对企业财务健康性、计策旅途、交易景观、所处赛说念远景的一次全地方订正。

起程点，文远知行的成效上市，评释了其财务健康性得到了进一步考据。

凭据招股书信息，文远知行2021年营收近1.4亿东说念主民币，2022年营收近5.3亿东说念主民币，2023年营收超4亿东说念主民币，2024年上半年营收超1.83亿东说念主民币，三年半总营近12.18亿东说念主民币，显着已具备较强的造血才智，近3年复合增速约71%，毛利率也在这三年间缓缓普及并踏的确40%以上。

从招股书上的财报数据来看，在研发方面持续连接的大笔插足，是现款支拨的主要部分。数据自大，近三年半文远知行在研发方面的累计插足达到了27.78亿元。

值得正经的是，与行业内大部分的自动驾驶企业比较，文远知行不仅辛亏不算多，以致不错算得上“优等生”。

以现在民众最具国际闻明度的两家自动驾驶企业——Waymo和Cruise为例。

凭据通用汽车公布的2023年财报自大，Cruise 2023年收入为2500万好意思元(约1.8亿元东说念主民币)，净蚀本持续扩大，同比加多27.1%达到了24.14亿好意思元(约173.7亿元东说念主民币)。不错看到，Cruise的2023年收入远不如文远知行，蚀本却是文远知行的9倍。而Waymo自然在谷歌的财报中还莫得成心自大，但凭据谷歌2023年财务数据，“Other Bets”业务净蚀本达到了40.95亿好意思元(约293.21亿元东说念主民币)，而Waymo恰是其中的主要支拨之一。

文远知行不仅净蚀本范围在三家中最小，其在忖度资金应用率的一些枢纽标的，如研发交易化率等紧迫标的上，也处于起程点的状态，为其防守健康运营及发展奠定了基础。

由此可见，文远知行其实是一家维持长久见解的公司。凭据招股书走漏的订价筹备，这次文远知行悉数募资额超31.5亿元东说念主民币的资金，而截止2024年6月底公司账面可掌握成本约41.9亿元，粗算IPO后在手资金悉数将进步70亿元，按2023年筹备净现款支拨及成本支拨悉数5.1亿元筹备，在不琢磨筹备彭胀的静止状态下，可防守正常运营超10年，这是目下所知runway最长的自动驾驶公司，富余让公司走到行业交易化爆发阶段。

手持充足资金，并持续加注研发，这自己也代表了文远知行的发展作风：为了长久发展，加多前瞻性的插足。因此从这个层面来看，蚀本并不是一件赖事，因为文远知行维持长久投资、筑牢根基的发展标的，而不是把眼神放在短期的交易文书上。

是以，非论是从其资金管控才智，如故现款储备范围来看，文远知行这么的头部自动驾驶科技公司，其持续永久价值和生命力可念念而知。

二、基本盘有保险，开启国内阛阓“顺风局”

财务数据健康的背后，离不开文远知行具有可持续性的交易景观作念搭救。

目下，文远知行通过搭建自动驾驶通用时间平台WeRide One，或者高效收场面向不同场景、需求以及车辆的自动驾驶时间搬动与复现，裁减了不同场景、不同车型下的自动驾驶时间的应用门槛。

（WeRide One文远知行自动驾驶通用时间平台）

据了解，文远知行斥地的无东说念主驾驶时间，隐敝明智出行、明智货运和明智环卫等三大应用场景，变成了自动驾驶出租车、自动驾驶小巴、自动驾驶货运车、自动驾驶环卫车、高阶智能驾驶等五大众具矩阵。

WeRide One使得文远知行或者快速买通“研发—部署—应用”的生命周期，关于一个神情而言，复制和微调的可靠性、性价比，远远进步从零驱动搭建系统。这不仅极地面裁减了文远知行的研发成本，还有用提高了自动驾驶系统的合座闭幕。

更紧迫的是，联系于大大宗自动驾驶公司王人在布局Robotaxi等细分赛说念，文远知行提前进行多元化布局，也不错在一定程度上匡助公司分管风险。也等于说，在资金应用率并不弱于同类企业的情况下，文远知行的抗风险才智可能会更优。

追思到阛阓层面，对投资者评估投资标的来说，除了财务景色、交易景观这些忖度公司的要领除外，聘用好赛说念决定了正确的投资说念路。因此，要评估文远知行的价值，还要聚拢其所处行业的价值和后劲。

起程点，鉴于自动驾驶在塑造产业生态、鼓励国度立异等多方面具有关键计策真理，鼓励自动驾驶的发展依然上升到了国度计策高度。

在国度计策换取下，各地针对该行业的利好政策密集落地，为产业发展营造了柔顺的发展环境，也为文远知行带来底层搭救和宏大发展空间。举例，北京发布了世界首个无东说念主化说念路测试连接执行敬佩，并率先开放智能网联乘用车“车内无东说念主”交易化试点；自2018年起，广州先后出台自动驾驶酌量系列政策，积极开展说念路测试、示范运营及示范应用使命。其探索变成“运驾分辩”的自动驾驶巴士运营管事景观，将自动驾驶巴士以便民线样式融入城市公走运营体系等等。

在政策的“添砖加瓦”下，刻下国内阛阓范围保持增长是不错明确的。跟着自动驾驶逐步被更多浪费者罗致，文远知行或者知足浪费者对驾驶更安全、体验更舒畅、更绵薄的追求，将在阛阓中连接崭露头角。

三、率先占位外洋，夯实造血才智洞开全新成长弧线

除了国内阛阓除外，外洋阛阓应当是文远知行将来能见度较高的一条增长弧线。

一方面，一些外洋国度，尤其是发达国度由于东说念主口老龄化严重等问题，导致当地劳能源更为枯竭、用东说念主成本相对较高。自动驾驶的性价比和闭幕方面均占优，或者有用科罚上述痛点，从而持续受益于该类地区日益增长的需求。

另一方面，部分国度如新加坡、沙特、阿联酋等在无东说念主驾驶层面推出了立异性的政策、依次及试点神情，并制定了国度中长久筹备以鼓励无东说念主驾驶时间的交易化程度，这无疑成为了文远知行这类自动驾驶企业出海的温床。

在供需两头的带动下，自动驾驶阛阓范围也在快速增长。文远知行招股书自大，2022年民众自动驾驶阛阓的范围为100亿好意思元，瞻望到2025年，将快速增长至930亿好意思元。到2030年，该数字将达到1.75万亿好意思元，2025-2030复合年增长率为80%，其中L4及以上自动驾驶阛阓同期复合年增长率更是达到了104%。

民众自动驾驶阛阓范围(2025E-2030E)

图片着手：招股书

目下，大大宗自动驾驶企业仅聚焦单一区域，举例，Waymo、Cruise等公司聚焦好意思国、Wayve聚焦英国，行业贴近度不高，整合空间大。

文远知行早在2021年就落子外洋阛阓，其民众化布局也正渐渐成势。公开贵府自大，目下文远知行依然在民众7个国度30个城市开展自动驾驶时间落地研发及应用，是独一同期领有中国、阿联酋、新加坡、好意思国四地自动驾驶执照的科技企业。

阛阓需求焕发、行业增速快，再加上文远知行领有相较于同类厂商愈加起程点的民众化布局，先发上风显着，这也就决定了公司将来事迹持续成长的确定性。

往后看，鉴于自动驾驶行业具有成本密集、时间密集、东说念主才密集特色，高性价比且高端的家具自然存在较高的壁垒，自动驾驶可能会履历从各抒己见到逐步贴近化的经过。

靠近行业加快洗牌，文远知行这类领有先发上风且依然率先收场交易落地的头部厂商，有望凭借其累积的外洋落地素养，复制在上述城市的发展旅途。其在外洋的“攻城略地”也将愈加不费吹灰之力，收场对当地阛阓的快速浸透与占领。多情理信托，将来文远知行也将在民众自动驾驶畛域占据紧迫的一隅之地，享受更多的发展红利。

四、结语

临了，文远知行刻下的真不二价值究竟如何？将来在成本阛阓上的发扬到底值不值得关注？

不妨先从文远知行的信得过价值进行估算，其招股书自大，除了刊行在外8.23亿平日股，还有含期权和适度性股票单元在内约2.3亿股未行权的股票激勉池。因此，文远知行全稀释口径总股本进步10亿股。若按照11月11日收盘价每ADS 22.47好意思元(折合每股约7.49好意思元)筹备，文远知行刻下估值约79亿好意思元。

再者，本年Waymo、Cruise和Wayve三家公司先后完成了最新一轮融资，募资范围少则超8亿好意思元，多则高达56亿好意思元。无东说念主驾驶赛说念迎来成本盛宴，评释其自己就深得外洋资金的深爱。投资公司Check Capital Management的高管Chris Ballard暗示，这次Waymo融资的参与者并不指望插足的钱快速获赢得报，它们关注的是永久更大利益。

刻下，阛阓赐与特斯拉Robotaxi业务进步7000亿好意思元的估值，Waymo的估值超450亿好意思元，Cruise的估值也快要200亿好意思元。那么，财务景色更优的文远知行的性价比自然也显现出来。

总的来说，文远知行依靠正确的计策聘用、民众的起程点布局，从自动驾驶这一宏大阛阓中成效捕捉机遇，并通过长久的深耕与维持，在该赛说念中成长为一家有韧性、有定力的上风公司。短期的蚀本并不是决定成败的独一成分，枢纽是，在自动驾驶公司奔赴成本阛阓的大潮中，文远知行走到了行业的前端。