酷寒莅临，羽绒服就会成为外出必备。

曩昔两年，因为逐年走高的价钱，不少年青东谈主给与了独辟路子，一度让花棉袄风靡市集。但风口事后，羽绒服如故成为市集的主流给与。

由于鹅毛、鸭绒等成本过高，就注定了品牌羽绒服的价钱不行能太低廉。因此，在价钱与质地的天平上，冬天的羽绒服产业也总会因为多样原因登上热搜。

近期，央视曝光了造孽商家以“丝”代“绒”的羽绒成品作秀乱象，随后#央视曝光劣质羽绒成品以丝充绒#冲上热搜。

作秀的背后，披袒露了行业的乱象。

左证蓝鲸新闻关联报谈，某200万粉丝主播在直播间，以159.9元的单价卖出了1.2万件鹅绒服。经由蓝鲸新闻的说明，店铺坚合手称其为90%鹅绒。

一位业内东谈主士则暗意，100多元的鹅绒服饱和不是确切90%白鹅绒，以致无须检测，含绒量100%作秀。业内东谈主士先容，本年羽绒原料价钱举座较客岁同时高涨30%—40%。当今90%白鸭绒和90%白鹅绒每公斤的价钱分辩为504元、1100元，若以一件羽绒服含200克白鹅绒计较，单原料成本就已进步200元。

由此可见，成本问题是羽绒服价钱高企的根底问题，何况这个问题是困扰行业的费事，短期无法处分。在此配景下，一些老牌的羽绒服品牌则地位越来越踏实，其中最为受益的就属等。

早在2023年，因为价钱原因波司登就曾上过热搜，何况被不少豪侈者吐槽价钱太贵，但最终这种声息并莫得影响波司登高端化计谋。

左证券商询查自满，2020年至2022年，波司登售价在1800元以上的产物收入占比已经从27.5%耕种到了46.9%，超高端的户外登峰2.0系列还是推出最廉价钱便在万元以上。不仅如斯，其料理层还暗意、畴昔还会赓续加码3000元以上的中高端羽绒服。

从波司登的策略来看，多元化以及高端化着实赢得了可以的收货。

左证其发布的最新财报自满，2024财年波司登达成交易收入232亿元，同比大增38.4%。其中品牌羽绒服业务收入195亿元，同比增长43.8%，占其总收入的84.1%；净利润为31.2亿元，同比增长44.7%。

值得难得的是，波司登营收、净利润均创出了历史新高。

更为环节的是，当作一家眷属企业，大概保合手如斯增速，荒谬进犯易。

一直以来，产物结构单一，季节性显著一直让波司登备受成本市集的“诟病”。因此，从2007年启动，波司登就通过一系列收购与推广举措，快速布局了男装、女装、童衣等限制，还通过结伴的表情引进Petit main、BOGNER等海外品牌，淘气扩展了品牌矩阵。

高德康此前更是明确指出，要将非羽绒服的产物比例增多到40%以上，成为波司登的新增长引擎。但这一系列的布局，并未赢得十分显赫的效率，当今其羽绒服业务依旧占到了85%。

但好在其功绩一直稳步增长，对消了多元化不利带来的影响。

而波司登大概踏实于今的背后，与其创举东谈主有着密不行分的相关。关联贵府自满，现年72岁的高德康当作波司登的掌舵东谈主，其眷属一直对这家公司具有饱和的掌控权。此前，高氏眷属在波司登合手股进步了70%。2022年9月，其出售了2.3亿股波司登股份，套现约9亿港元。尔后，其眷属合手股比例略有下落。

左证正直证券研报，收敛2023年三季度末，波司登高氏眷属合手股比例达68.13%。左证2024年胡润百富榜信息自满，高德康眷属以370亿钞票位列第122位，名次比客岁上升40位，钞票比客岁增长60亿。

侃见财经以为，当市集启动千里淀之后，价钱不再成为商品的唯孤苦分，在性价比为王确当下，其实购买东谈主群已经启动分层，关于波司登这么的品牌而言，效力价钱底线是其收效的身分之一。

近期，瑞银发表研报称，对波司登的业务多元化策略合手乐不雅气派。该策略波及户外和防晒产物，旨在弥远内捕捉在夏日和秋季的销售增长。该行瞻望这一策略将增强公司的盈利安定性，减少其对冬季的依赖，并可能激动重新评级。该行以为，波司登的估值具有诱惑力，并瞻望2025至2026财年的净收入年均增长率为13%，股息收益率为7%。

因此赐与波司登“买入”评级，何况将其观念价上调至5.92港元。